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A股掘金 消費、醫療、網路最夯

中時電子報 中時電子報 2014/5/26 葉文義

大陸官方近期發布的新《國九條》,主要針對資本市場的政策放寬,短期對陸股有一定的激勵作用,不過,還是要有針對實體經濟的刺激政策,才是中長期利多。投資專家表示,大陸經濟轉型之際,代表新經濟的消費升級、醫療、教育、網路等新興成長產業,絕對是當前A股掘金的最佳標的。

統一強漢基金經理人張繼聖表示,大陸經濟仍在調結構,總經數據普遍不理想,但A股已位在低點,新《國九條》政策也針對資本市場放寬以提供利多刺激,若上證指數跌破2000點,隨時有反彈機會。

經濟轉由消費驅動

張繼聖認為,大陸經濟體從投資驅動轉向消費驅動,選股要聚焦在消費端,主要看好消費升級與後端市場兩大區塊。

他舉例,消費升級像是大陸果汁以前多是人工合成品,現在消費者追求天然、現打的新鮮果汁;後端服務市場則包括汽車零組件、輪胎,或電梯保養維修等,從中尋找具競爭利基、獲利穩定增長的標的。

匯豐晉信基金管理投資部兼研究部總監曹慶指出,大陸政府陸續推出多項改革政策,市場預期刺激政策可望帶來新的經濟成長契機,同時也將為陸股創造更高的吸引力。

展望2014下半年,曹慶表示,儘管大陸經濟弱勢調整,今年內陸股預計仍將以震盪為主,但在經濟轉型的大背景下,未來發展空間廣闊的消費服務行業和新興成長行業,下半年仍將會有持續表現機會。

資本市場結構轉型

曹慶進一步提到,目前陸股市值結構仍以傳統產業為主導,其中消費服務及新興成長類行業僅占39.4%。但若進一步觀察從2013年初至今,傳統產業中的煤炭、鋼鐵、有色金屬、建築、建材行業下跌幅度分別為49%、20%、31%、15%、10%,反觀同期家電、醫藥、電子、傳媒、旅遊行業上漲幅度分別達到34%、40%、50%、112%、33%,顯示大陸經濟轉型已持續帶動資本市場的結構轉型。

瑞銀中國精選股票基金經理人施斌表示,陸股之前風險確實過高,因太多人追逐代表新經濟的投資標的,但經過最近這波良性拉回的調整後,有助於洗清市場浮額,有利於股票籌碼的穩定性。他認為,等到新經濟穩住後,市場資金可望再回來。

在看好的產業方面,施斌看好消費、醫療衛生以及服務行業中的教育產業的發展,他個人最看好醫療衛生以及大陸的網路股。

他表示,目前市場多家券商對於阿里巴巴的市值預估約1600至2300億美元之間,而過去12個月的平均本益比約70倍,對於大陸的網路公司,特別是具有龍頭地位的相關個股,其實是具備比價效應。

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