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Fed暫不升息 美決策路徑一次看懂

中央通訊社中央通訊社 2016/9/22 蔡怡杼

(中央社記者蔡怡杼台北22日電)美國聯準會(Fed)結束為期2天的利率決策會議,並在今天凌晨宣布,持平利率不變,究竟美國升不升息對市場有什麼影響及意義?讓你一次看懂。

一、聯準會貨幣政策的意義

聯準會就是美國的中央銀行,主要功能為調節市場貨幣供應,當經濟過熱、貨幣太多、通膨疑慮升溫時,聯準會就會透過升息的動作,收回市場過剩的游資,反之亦然。

由於美元為國際間流通最廣泛的貨幣,且黃金、原油、大宗商品等主要商品大多以美元計價,也因此,聯準會貨幣政策往往會擴及海外,其影響性幾乎遍及全球。

二、美國不升息的主要考量

儘管美國近期數據強勁,顯示經濟穩健復甦,然而,歐洲已逐漸反映英國公投脫歐事件所帶來的衝擊,加上中國大陸經濟持續調整,主要經濟體前景仍未明朗,影響聯準會貨幣政策。

再者,美國總統大選11月登場,在政治考量下,外界預期,聯準會利率動向等到大選結果底定後、12月才會逐漸明朗。

三、美國貨幣政策對全球市場的影響

儘管美國這回維持利率不變,但市場普遍預期聯準會年底將調升利率,資金將陸續回流美國,只是撤回速度不會太猛烈。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德表示,美國年底升息幾乎成為共識,先前流入新興市場的資金應該會在11、12月重新調整部位,加強對美國的布局,亞洲股匯市恐受影響。

花旗(台灣)銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰表示,市場對美國重啟升息已有共識,尤其,對比聯準會去年宣布升息時,現在情況相對好轉,且聯準會維持既有的緩步升息策略,升息對整體市場衝擊不大。

此外,大宗商品及原物料價格與美元大致呈現負相關,即美元走強時,以美元為計算基準的大宗商品和原物料價格大多會回落,反之亦然。

反應美國即將升息,資金重回美國市場影響,美元持續看漲,大宗商品以及原物料價格未來走勢恐受壓抑。

四、美國升不升息對台灣的影響

匯市方面,反映國際熱錢回流美國,新台幣匯率恐受壓抑,同時,第4季為傳統出口旺季,配合新台幣走弱,出口產業表現可期。

股市方面,受惠外資匯入,台股力挺9000點附近高檔區,之後隨著美國升息在即,國際資金也將陸續回流美國,恐影響台股後續動能。

利率方面,受到聯準會等主要央行持續寬鬆政策影響,中央銀行自去年9月起,已連續4次降息,不過,在聯準會將重啟升息動作後,考量利差擴大恐進一步加劇資金外流,外界預期央行9月底5度降息的可能性不高。1050922

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