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Fed決議不升息 專家批Fed自縛手腳 屢次錯失升息機會

鉅亨網 鉅亨網 2016/7/28 鉅亨網編譯林鼎為

美國聯準會 (Fed) 週三 (27日) 決議不升息,與市場預期相符。但根據多位專家表示, Fed 老早已錯失升息窗口。

前達拉斯聯儲顧問 DiMartino Booth 於媒體《CNBC》財經節目上指出, Fed 此前有許多升息機會,卻都選擇按兵不動,如今用來量測就業市場良窳的就業市場狀況指數 (Labor Market Conditions Index) 已連續 6 個月呈現負面,讓 Fed 更無伸展空間。

摩根大通基金 (JPMorgan Funds) 首席全球策略師 David Kelly 也認同這一看法,稱 Fed 早應於數個月前就升息。 Kelly 表示,「Fed 從不曾找到 (升息) 最佳時間點,但事實上是根本無所謂的絕佳時刻。我認為 Fed 最大的錯誤,在於太過猶豫不決。」

Fed 自去年 (2015) 12 月邁出升息第 1 步以來,已連續 5 次作出不升息的決議。就前夜公布的政策聲明來看, Fed 依舊將聯邦基金利率目標範圍定在 0.25% 至 0.5% 區間;儘管維持寬鬆立場, Fed 也注意到勞動市場轉強,其他經濟數據亦指向成長,並稱「經濟前景的短期風險已見消退」。

對此, Kelly 認為 Fed 仍未放棄 9 月升息的可能性,藉由釋出訊號,避免到時升息讓市場感到措手不及。然而, Fed 這套把戲可能已形成「狼來了」的效應,係因 Kelly 指出, Fed 此前多次維持升息可能性,事後決議卻屢屢背道而馳,致使其信用大幅降低。

Kelly 指出, Fed 最大的問題在於維持超低利率太久,將導致全球資源產生錯誤配置,最終引發資產泡沫化,而解決之道就是升息。

Nuveen Asset Management 首席股票策略師 Bob Doll 亦認為 Fed 得趕上升息腳步,並稱 9 月確實可升息,幅度則在 25 至 50 個基點左右。

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