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Fed辛苦奔走 只恐換來2017年的空頭市場

鉅亨網 鉅亨網 2016/9/23 鉅亨網編譯郭照青

根據 CNBC 分析報導,Lombard 研究機構分析師指出,美國的資金與信用成長,現在已演變成了通貨膨脹,正在股市引發另一個泡沫。

在聯準會 (Fed) 決議延遲升息後,杜馬斯 (Charles Dumas) 在週四發布的研究報告中說:「Fed 再度將股市氣氛,置於經濟之前。引發這類無必要的泡沫,隨後必然破滅,這對美國股市並無好處。」

他在報告中並指出:「在消費者帶動下,美國經濟已經熱絡。生產力成長已下降至 0.5%。由於通貨膨脹已符合目標水準,Fed 是在鼓舞另一次的泡沫破滅。」

自 2008 年金球金融危機以來,美國央行的政策即集中在大買債券,並降低利率至記錄低點。自那以來,Fed 已有意結束此一政策,並於 2015 年底升息一次。許多人預期年底前,可能再度升息。

杜馬斯相信,自金融危機後,Fed 幫助推升了資金成長與借款。但現在則引發了通貨膨脹。此外,在這過熱的經濟體,借款成本偏低,增加了企業借款,但該資金並未流入經濟體內。而

是大型企業使用該資金,買回自家股票。

杜馬斯相信,這些企業買回自家股票,使得股市價格高估,依靠的是卻是人為廉價資金。他說,當 Fed 持續其升息的路徑時,問題就可能浮現。

他說:「當 Fed 採取務實作法,調高利率,股市可能脆弱得多。雖然經濟成長有助提升企業獲利,卻是因為產能使用率上升,而非獲利率改善。」

他繼續表示:「經濟很快會進一步熱絡,但這意味泡沫及破滅。」

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