您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

OPEC減產想揩油?保德信:留心風險調控後的報酬率

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/12 鉅亨網記者宋宜芳 台北

OPEC(石油輸出國組織)在 2016 年 11 月底達成 8 年來首度的減產協議,宣布自 2017 年 1 月起,每日減產 120 萬桶,減產行動為期半年;同時,非 OPEC 國家也共襄盛舉,預計每日將減少 60 萬桶的產量,其中包含俄羅斯承諾減產的 30 萬桶,此次協議廣度與幅度均超出市場原先預期,此刻,投資人該如何布局,參與「油金」的投資機會?保德信策略報酬 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠指出,由於 OPEC 的協議並不具有強制力,能源題材基金恐持續有不小的波動,投資時應該留心「風險調控後的報酬率」。

保德信全球資源基金經理人楊博翔表示,根據美國能源署資料顯示,近年來,原油供給過剩,尤其是頁岩油的開採,更是造成油價大跌;不過,隨著供給節制以及需求復甦,2016 年下半年起,原油市場逐漸邁向供需均衡,OPEC 達成減產協議後,美國能源署對 2017 年平均油價預估報告已調至每桶 50 美元以上,換言之,油價下跌的壓力已減輕。

其實不僅僅是供需結構持續改善,能源企業使出 3 大策略:追求成長、續發股利、維持信評,加上 2017 年全球經濟維持擴張,投資人對 2017 年資源基金的目標報酬率可以樂觀一些。

保德信全球資源基金經理人楊博翔指出,能源企業的成長性,目前 OPEC 整體減產幅度超過市場預期,2017 年 5 月 25 日將再討論是否延長,加上市場因川普新政對明年總經報以期待,因此上修 2017 年全球 GDP 成長率,帶動了對於明年用油需求成長的預期。

此外,近期信評公司調升能源業信評展望至「穩定」,高股利率更持續吸引資金進駐,且市場預期 OPEC 減產後可能縮小企業買、賣雙方價格差距,併購腳步將加速。 

美林基金經理人調查顯示,愈來愈多經理人認為市場已漸由循環中期進入循環末升段,時序類似於前波循環期的 1999、2006 年情況,1999 到 2001 年時油價走勢來看,即便當時美元再度竄高,也無礙於油價明顯回升。 

保德信全球資源基金經理人楊博翔表示,回顧過去 30 年來各季油價上漲機率,北半球冬季用油需求常可推升油價,使得油價在第 1 季上漲機率最大,除了受到供給面衝擊的 2015 年之外,近 10 年每年第 1 季都是上漲,加上沙烏地阿拉伯計畫辦理國營石油公司的股票 IPO,2017 年亦有護盤油價的動機,投資人現在即可分批將資源基金納入投資組合。

保德信策略報酬 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠提醒,由於 OPEC 的協議並不具有強制力,之前就曾發生過 OPEC 決議減產後,會員國各懷鬼胎,部分國家私底下偷增產,導致協議形同虛設,能源題材基金恐持續有不小的波動。

保德信策略報酬 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠建議,投資時應該留心「風險調控後的報酬率」,不妨以 ETF 組合型基金建立長期的核心配置,再隨景氣循環、政經情勢等指標加減碼,並依市場技術指標多空靈活操作,追求股票的報酬率,避開股票的高波動,善用策略擁抱風險性資產。

更多來自鉅亨網的文章

image beaconimage beaconimage beacon