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OPEC減產帶動原油後市 摩根:天然資源基金獲助攻

鉅亨網 鉅亨網 4 天前 鉅亨網記者宋宜芳 台北

石油輸出國組織 (OPEC) 在經歷多次談判破裂後,於昨 (30) 日在維也納舉行的正式會議中,拍板定案原油減產協議細節,並自明年 1 月起生效,這將是睽違 8 年來 OPEC 正式達成減產協議。消息一出,國際油價當日漲幅一度超過 10%,終場西德州原油價格單日大漲 8.8%,布蘭特油價則是一舉突破每桶 50 美元大關。

摩根投信分析,原油供需平衡時程可望在 OPEC 減產協議的幫助下,從原先市場預期的 2017 年第 2、3 季,提前在明年第 1 季達成,布蘭特原油價格則有機會於明年第一季來到每桶 50-60 美元區間;在整體原油後市看升帶動下,將替天然資源基金表現帶來挹注之效。

摩根環球天然資源基金經理人奈爾 ‧ 葛瑞森 (Neil Gregson) 指出,以能源產業來看,油價上漲,最能率先受惠的是上游探勘與生產等產業,根據統計,今年來西德州油價上漲 33.48%,布蘭特油價漲幅 35.38%,同期標普油氣探勘與生產產業指數大漲 38.33%,不僅表現優於油價,更明顯高於標普油氣設備與服務產業指數的 20.71%,顯見油氣上游產業較中下游產業更具投資機會,建議投資人可擇優布局於石油探勘與生產等能源上游類股,更充分參與未來油價彈升的投資機會。

奈爾 ‧ 葛瑞森 (Neil Gregson) 表示,根據減產協議內容,14 個 OPEC 會員國一致同意,未來每日將聯合減產 120 萬桶原油至 3250 萬桶,符合 9 月底 OPEC 非正式會議中減少原油產量至每日 3250-3300 萬桶的共識,協議將自 2017 年 1 月起生效,並持續 6 個月,未來不排除延長的可能。

進一步來看各國的減產狀況,奈爾 ‧ 葛瑞森 (Neil Gregson) 分析,奈及利亞、利比亞如預期豁免減產,而伊朗則是改以限產方式,未來產油量維持在每日 397.5 萬桶的水平;就額度分配焦點而言,沙烏地阿拉伯將每日減產 48.6 萬桶,而第 2 大 OPEC 產油國伊拉克則是同意每日減產 21 萬桶。OPEC 預計於下周與非 OPEC 產油國於杜哈進行減產協商,據最新消息,目前俄羅斯已率先同意每日減產 30 萬桶。

奈爾 ‧ 葛瑞森 (Neil Gregson) 說明,隨 OPEC 減產協議塵埃落定,未來可望減輕原油市場的供給與庫存壓力,加速長期供需平衡時程,為油價展望增添一大正向因子,而根據歷史經驗,油價上漲期間,石油上下游產業受惠程度不一,能源上游產業由於更能於第一時間反應油價利多,報酬表現往往優於能源下游產業。

另外,奈爾 ‧ 葛瑞森 (Neil Gregson) 表示,從過往經驗來看,當大宗商品價格走升期間,中小型資源類股表現往往跑贏大型股,因此投資人不妨聚焦以布局中小型股比重高之基金,參與油價多頭帶動的天然資源中小型類股長線漲升潛力。

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