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OPEC減產 美頁岩油企伺機反攻 中印成潛在玩家

鉅亨網 鉅亨網 2016/9/30 鉅亨網新聞中心

石油輸出國組織 (OPEC) 出乎意料地就減產達成共識,同意將每日產油量降至 3324 萬桶。分析指出,非 OPEC 成員無具體減產方法,油價很快就會打回原形。而連續 2 年的捱打迫使美國產油業汰弱留強,如今他們不但可以鬆一口氣,更有望伺機反攻。此外,若油價回升,中國和印度兩國擁有大量儲油,勢必成為這場石油戰爭的潛在玩家。

香港《文匯報》綜合外電消息,OPEC 雖然宣佈就減產達成共識,但並無透露任何具體措施,市場興奮過後很快便冷靜下來。顧問公司 Huron 營運總監科克咸姆認為,相比目前原油供應過剩的局面,OPEC 的減產幅度只屬杯水車薪,「只是鐵達尼號上一張椅子」,認為除非 OPEC 成員公開具體減產方法,或展示出未來會進一步處理供過於求局面的意願,否則油價很快會打回原形。

美國合眾銀行財富管理高級投資策略師霍沃思認為,OPEC 減產有助重新平衡全球油市,但考慮到市場還要消化美國及油組的原油儲存,加上油價回升可能促使美國等非 OPEC 成員增產,相信這次減產協議對國際油價的提振作用有限。另有分析師形容,從市場的角度出發,這次減產只是「聊勝於無」。

投資銀行高盛同樣看淡減產協議會造成的影響,維持紐約期油今年底目標價在每桶 43 美元,明年底目標價同樣維持在 53 美元。高盛分析員指出,假如 OPEC 真的能夠嚴格執行減產,令油價反彈,升幅在中期內也很可能蒸發,原因是其他國家會立即增產填補市場空缺。

美國產油量近年受惠於頁岩革命急升,以沙烏地阿拉伯為首的 OPEC 為打壓美國原油,不惜發動價格戰搶奪市佔率,拖累油價過去 2 年從每桶逾 100 美元高位,一度急跌至不足 30 美元,到今年初才開始逐步穩定回升。分析指,兩年的捱打迫使美國產油業汰弱留強,如今他們不但可以鬆一口氣,更有望伺機反攻。

受惠於水平鑽井及水力壓裂等技術革新,美國產油量從 2009 年每日 490 萬桶,到去年 6 月升至 960 萬桶的高峰,但由於受到低油價拖累,目前已回落至 850 萬桶左右。為了捱過價格戰,不少美國頁岩企業積極開源節流,一些規模較大的企業現在能夠承受油價維持在每桶 40 美元的水平,若是 60 美元附近更可有利潤地開採新油井。市場分析估計,OPEC 的減產協議相信可托高油價到每桶 50 美元左右的水平,足夠讓美國頁岩企業獲利。

其實美國頁岩業界已看好油價今年會反彈,今年內已斥資 120 億美元,在蘊藏豐富油氣資源的西德州二疊紀盆地大肆買地,伺機大展拳腳。紐約投資機構 Evercore ISI 分析師韋斯特認為,美國產油界相信會對 OPEC 減產感到振奮,今後的發展策略可能會較此前預計更加進取。

與此相比,沙烏地阿拉伯卻是損人不成反害己,持續 2 年的低油價令沙國外匯儲備蒸發超過 1500 億美元,本年度財赤更相當於國內生產總值 (GDP) 的 13.5%,經濟增長大跌至 1%,遠差於主要對手伊朗的 4%。

中國雖然是原油淨進口國,但受惠於過去幾年油價低迷,得以囤積大量戰略石油儲備,影響力足夠抗衡 OPEC 任何減產協議。標普道瓊斯指數公司環球商品及實物資產主管甘斯伯格指出,若油價回升,中國可能選擇不買「貴油」而使用儲備,拖低全球需求,更甚者可能趁機出口石油,最終或致油價不升反跌。

甘斯伯格指出,目前油市利多因素不多,相反不利因素卻一籮筐,尤其是中國會否介入油市等「不確定因素」,令油價不斷受壓。另有分析指出,印度今年亦開始建立規模龐大的戰略石油儲備,該國對 OPEC 減產的反應同樣值得關注。

國際油價 28 日急漲,紐約期油急升 5.33%,收報 47.05 美元,倫敦布蘭特期油亦急升 5.92%,收報每桶 48.69 美元。不過市場興奮過後,投資者對減產的可行性及效果存疑,拖累布蘭特期油昨 (29) 日一度跌 0.4%,紐約期油亦跌 0.04%;美股未能承接亞股升勢,早段窄幅上落。

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