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Q2全球股市藏3大隱憂 川普領導力備受質疑

卡優新聞網 標誌 卡優新聞網 2017/4/18 溫子豪
花旗銀行對美國股市看法中性偏多;星展銀行認為美元持續強勢,看好美元及日本股市的後市發展(圖/卡優新聞網) © 卡優新聞網 花旗銀行對美國股市看法中性偏多;星展銀行認為美元持續強勢,看好美元及日本股市的後市發展(圖/卡優新聞網)

延續去(2016)年底的氣勢,今(2017)年首季全球股債市場都繳出漂亮成績,面對地緣政治混亂的第2季,花旗銀行提出3大隱憂,看好金融、公用事業類股;星展銀行則認為,市場對美國總統川普的領導能力感到擔憂,美股可能面臨修正壓力,美元和日本股市表現可望亮眼。

花旗銀行今(18)日發表Q2全球投資展望,認為全球金融市場面臨「全球股價已位於高檔」、「就業數字疲軟」、「新型態競爭加速產業洗牌」等3大警訊。首先,MSCI世界指數除以全球工業產值比例已經超出平均值的一個標準差,而美國股市本益比18.2倍,也超過全球股市平均本益比的16.8倍,顯示「全球股價已位於高檔」。

企業投資低於長期趨勢,未來就業增長機會受到壓抑,美國平均每年GDP成長更只有1.3%,生產力不振,導致「產業就業數字走弱」,引發經濟衰退的疑慮;傳統零售業營運日益艱困,引爆「新型態競爭,加速產業洗牌」的趨勢。

花旗銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰表示,美國企業盈餘從2015年後就有明顯改善,但股價現在並不便宜,而商業不動產仍大有可為,因此對美國股市採取中性偏多立場,第二季首選金融、公用事業及能源類股;儘管聯準會釋放出持續升息的訊息,但高收益債指數依舊屢創新高,投資人可考慮在資產配置中布局高收益債、新興市場債,透過配息獲得穩定收益。

在貨幣市場中,王進彰分析,歐元、英鎊、澳幣等貨幣跌深反彈,首季相對走強,然而聯準會升息,市場通膨指標走升,象徵美國總體經濟逐步好轉,美元依舊是投資人不可或缺的貨幣組合之一;原物料市場去年鐵礦砂價格飆升超過80%,但需求多靠中國支撐,面臨供過於求的挑戰,投資人應謹慎以對。

星展銀行也提出Q2投資的看法,星展財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出,川普未能迅速落實選前承諾的關鍵經濟改革,投資人對川普感到失望,但在沒有經濟衰退的情況下,美股步入熊市的機會不高,不過可能將面臨震盪。反而是美元將持續強勢,日本央行採取附利率政策,美元兌日圓可望回升,有利日股表現,因此看好美元及日本股市的後市發展。

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