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TPK薄膜感測器恐延後 目標價砍到105元

中央通訊社 標誌中央通訊社 2017/5/26 吳家豪

(中央社記者吳家豪台北26日電)亞系外資認為,觸控廠TPK-KY今年獲利雖有望強勢反彈,但薄膜感測器出貨恐延後到2019年,保守看待毛利率,將評等從優於大盤調降至中立, 目標價從115元砍到105元。

亞系外資在最新研究報告中表示, TPK今年受惠於新款iPhone規格升級, 獲利可望強勢反彈;然而,TPK股價自3月以來強漲20%,已提前反映薄膜感測器相關利多。

亞系外資預估,隨著今年第2季新款iPad及SurfacePro放量,TPK第 2季營收將季增5%、 年增31%至新台幣224億元,且在產品組合與產能利用率改善下, TPK第2季可望繳出每股盈餘(EPS)0.3元,優於去年同期每股虧損7.2元。

到了2017年下半年,由於新款iPhone的3D touch出貨將推升平均售價, 亞系外資預估TPK下半年營收將比上半年成長 25%, 營業利益率也將從上半年約 0.6%到0.8%之間, 進步到下半年約4%到5%之間,2017全年EPS上看8.4元,相較去年每股虧損4.2元、2015年每股虧損57元大幅改善。

值得注意的是,亞系外資近期查訪業界發現,原本看好將成為TPK在2018年與2019年獲利主要動能之一的薄膜感測器,出貨時間可能從原本預期的2018年下半年延後到2019年,主因TPK與日本寫真印刷(NisshaPrinting)合作的不確定性增加。

由於缺乏薄膜感測器訂單挹注, 亞系外資雖看好TPK在2018年到2019年的毛利率將因為產品組合改善而擴張,但成長空間恐受限,預估TPK明後年毛利率將提升至8.4%到8.5%間,低於先前預期的9.2%到9.3%間。

因此,亞系外資將TPK投資評等從「優於大盤」調降至「中立」,目標價從115元砍到105元。1060526

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