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不怕QE退場 今年來新興債報酬勝高收債、投資等級公司債

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/21 鉅亨網記者許庭瑜 台北

FED日前表示將開始縮減寬鬆規模,引發債市小震盪,不過根據彭博社統計,今年以來新興債卻反而不甘示弱,報酬達4.1%,居債市之冠,漲勢更勝高收益債以及投資等級公司債。先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英表示,新興債市現階段兼具高殖利率和基本面佳之優勢,在全球主要央行利率都普遍偏低的市場環境下,反彈可望延續。

「strong」基本面佳 國際資金簇擁新興債「/strong」

券商美銀美林分析,推估機構投資人可能早已搶先進入新興市場。今年來新興債市上漲4.10%表現最佳,更勝美國投資等級公司債3.62%,並技壓高收益債券的3.35%、美國MBS1.92%、美國公債1.85%(Bloomberg,美銀美林債券指數, 2014/4/17)。新興債優異表現居債市之冠,且同樣打敗全球許多主要的股票指數,包括MSCI世界指數、S&P 500、MSCI歐洲,今年表現皆不如新興市場債。

以國際金融協會追蹤30個新興國家的投資組合資金動向來看,預估全球投資人3月流入新興市場的規模已達395億美元,其中有242億美元流入新興債市,其它的153億元流入股市。

高齊英指出,新興債吸引資金回流,主要是基於「較高債券收益率」及「價值面頗具吸引力」兩大投資亮點。從基本面來看,全球復甦環境有助於帶動新興市場出口擴張,目前G3國家製造業PMI處於50以上的景氣擴張區間,也代表後市新興市場出口年增率將可望同步上揚。

「strong」貨幣反彈加持 新興本地債看俏「/strong」

高齊英指出,烏克蘭局勢可望緩和,俄羅斯盧布升值1.06%,領升新興市場貨幣;根據Bloomberg,統計截至4/17,今年以來新興貨幣反彈力道強,印尼盾上漲6.54%、巴西里爾5.61%、印度盧比2.5%、馬來西亞吉林1.19%,投資者對持有新興資產變得更加放心,且Fed 減碼QE 效應已弱化,資金重返東南亞市場。

高齊英分析,截至2 月底,外資持有馬來西亞與印尼本地債幾乎恢復2013 年5 月水準,如外資持有馬來西亞主權債440 億美元,與2013 年4 月的450 億美元相差不遠。顯見國際資金已經展現對新興市場本地債的信心。新興市場債自年初以來展開V型反彈,投資價值逐漸浮現,建議投資人可以於資產配置中彈性佈局新興本地債,搭上第二季新興本地債貨幣升值及跌深反彈行情。

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