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中國4月製造業溫和改善 專家:當局可能按兵不動一陣子

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/5 鉅亨網編譯許家華 綜合外電

中國4月份的工廠活動呈現溫和改善的跡象,但力道不夠強烈,難以揮除這全球第二大經濟體成長疲弱的陰霾。

中國當局先前已推出較小規模的刺激措施,分析師認為,中國當局可能會再觀察一陣子才會決定是否推出進一步行動。

近日公布的數據指出,中國製造業疲於取得動能,但仍展現生命跡象。HSBC周一公布中國4月份製造業採購經理人指數(PMI) 自前月的48.0小升至 48.1,但仍低於50,亦即產業仍處於萎縮狀態。該指數是全國性的製造業活動數據。

然而,上周中國官方的製造業數據 (較HSBC數據包含更多大型國營公司) 顯示,中國4月份製造業活動稍微增強,自前月的 50.3上升至50.4,係因關鍵新訂單呈現改善。官方4月份非製造業採購經理人指數 (含服務業) 也同樣些微上升。

HSBC首席中國經濟學家Qu Hongbin表示:「最新的HSBC數據暗示,中國內需萎縮速度放緩,但仍舊疲弱。」

「新出口訂單和就業分項指數均下降,且也較初值下修,這顯示製造業和整體廣泛經濟持續流失動能。」

中國今年的經濟成長目標訂為7.5%,但許多經濟學家已預期,真實成長可能不達目標。今年第一季中國僅較去年同期成長 7.4%,較去年第四季的年成長幅度 7.7%下降。

中國當局已指示,願意容忍稍微低一點的成長,以期推進改革,降低對投資的依賴性,增加消費,並削減如鋼鐵和水泥業等的產能過剩情形。這些政策旨在達成永續成長的目標。

然而,中國政府上個月也對某些產業採取少許溫和措施以支撐成長。上個月中國官方表示,將加速鐵路投資,並宣布對小企業發放額外的稅減優惠。中國也允許擴大「合格」農行放款占存款的比例。

然而,經濟學家認為,這些措施短期內不會有太大效果。

花旗經濟學家Ding Shuang表示:「雖然較3月份改善,但這樣的數據仍然疲弱,但這些經濟支撐措施的全面效力還沒有反映出來。」

其他經濟學家的看法大同小異。

券商Galaxy Securities首席經濟學家Pan Xiangdong表示:「我預期,中國官方會靜靜觀察一陣子,才會決定是否需要進一步刺激措施,更有可能的是,他們會特定一些地區推出政策,而非全面性的措施。」

HSBC 4月份終值為 48.1,較先前的初值 48.3下修,顯示當月產出和新訂單萎縮,只是下滑速度較前月放緩,但就業連續第6個月下降。

就業也是中國政府重要關切層面。

券商CIMB Securities經濟學家Fan Zhang表示,現在就業更加疲弱,只是還沒有引起恐慌。

「就業放緩,但我們認為不該只看製造業PMI,服務業已經創造了很多就業機會,迄今也沒有聽聞工廠關閉的消息,所以還不必急著啟動刺激計畫。」

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