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亞洲連2年當選台灣投資人最看好地區 挑企業先於選國家

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/2 鉅亨網記者許庭瑜 台北

根據施羅德全球投資趨勢調查結果顯示,亞太地區連續2年榮登最被台灣投資人看好的地區。施羅德投顧看好亞洲今年許多國家進行選舉,可能會有政權轉移的慶祝行情;此外現在亞洲企業體質良好,但與國家整體關連系數卻偏低,因此建議投資時應該要選擇好的企業,而非單一國家。

雖然亞洲連續2年被台灣投資人視為最看好地區,但這2年受到美國量化寬鬆政策逐漸淡出的影響,再加上中國正在進行經濟結構的調整,造成成長速度減緩,即便亞洲在新興市場中體質相對健全,但同樣面臨了資金外流的壓力,使得表現不如預期。

然而施羅德亞洲股票投資團隊檢視亞洲各主要國家,並不認為會重演過去的金融風暴,因為亞洲早非吳下阿蒙,各國歷精圖治之後,已從財務沈疴中痊癒。以經常帳與GDP的關係來看,風暴前除了少數國家如日本、台灣和新加坡之外,許多亞洲國家為經常帳赤字,但同樣在努力改善之後,現多已轉為盈餘國家。

再者,若以外匯存底支付短期外債的能力來看,在亞洲金融風暴前的印度、印尼、韓國和泰國等,短期外債都超過外匯存底,嚴重者甚至有數倍之多。然而,到了2012年,全部都已降至2位數,其中印度進步最是明顯,由90年代近七倍之比重大幅降低至34%。

施羅德(環)亞洲優勢基金經理人白家寶(Robin Parbrook)認為,西方國家愈來愈多人談到對通貨緊縮的擔憂,如此將使至少在2014年利率上揚的空間有限,也就是說市場上的流動性還是很充足,而且足以支撐股市行情。短期而言,對亞洲股市都是利多因素。

至於該選擇體質較健全的東北亞,或者發展潛力較大的東南亞,白家寶認為,以長期來看,亞太地區股票的相關係數正在降低,因此「選股」才是投資致勝的關鍵。施羅德(環)亞洲優勢基金係以「由下而上」的投資原則,也就是「投資企業本身,而非因看好某國而投資於該國家」。

白家寶指出,市場上的焦點一直在中國的經濟成長,但亞洲並不只有中國。投資人的悲觀態度其實有些過頭了,但也因為如此,一些長期表現很好的公司反而出現了難得的投資機會。以亞洲內需消費為主的高品質企業、強勁的財務狀況、現金流量與公司治理良好者,都是十分優異的標的。

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