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企業獲利+基期偏低 新興市場補漲行情可期

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/17 鉅亨網記者許庭瑜 台北

去年新興市場遭冷落,不過此現象可望開始反轉,富蘭克林投顧表示,近年來成熟市場掀起復甦趨勢,企業資本支出日益回升,已逐漸提振新興市場出口成長,尤其近期亞洲企業獲利前景漸露曙光,加上相較於去年的低基期,今年以來新興市場吹起補漲行情。

根據統計,今年迄今以成熟股市為主的MSCI世界指數下跌0.87%、但MSCI新興亞洲指數卻上漲0.96%,第二季以來,成熟市場受到漲多拉回的因素,使MSCI世界指數下跌1.62%,而MSCI新興市場指數、MSCI新興亞洲指數卻逆勢上漲0.53%、1.59%。

從資金面來看,新興國家市場近兩週已連續獲得國際資金淨流入,而亞洲股市加總台灣、南韓、泰國、菲律賓、印度與印尼等地區也已獲得外資連九週的淨買超,顯示資金對新興市場的投資興趣再度重燃。

富蘭克林副總經理羅尤美指出,長線佈局的角度來看,新興亞洲市場受到資金回流的作用力,帶動去年評價面相對偏低的大型權值股價格走勢,日前成熟股市承壓而漲勢回吐,反而挹注新興亞股的反彈機會,並啟動補漲行情,此外,新興國家擁有人口紅利結構性,以及選舉與政策改革題材,可挹注利基型產業如民生消費性產業、汽車業、科技業與銀行業的蓬勃發展。

雖然新興市場經濟表現走向分化,但各國家區域的改善程度亦將影響未來長遠的景氣趨勢。舉例來說,泰國走過內政紛擾後,伴隨著銀行利率水準偏低、借貸交易熱絡,可逐步強化產業與內需的發展,投資人亦可透過銀行業佈局整體經濟發展的契機。

中國官方可能將推出刺激性政策,加上持續以政策扶持能源與電動車產業發展,中國市場已掌握全球最大的汽車市場商機,汽車業銷售量成長將刺激產業與景氣的脈絡。

印度與印尼則受惠美國復甦動能的拉抬,逐漸改善基本面條件,伴隨內需消費實力充沛,以及選舉題材發酵,有望提振長線經濟動能,目前看好軟體服務產業及汽車消費市場的商機。

整體而言,富蘭克林預期,隨著新興國家市場挾低基期和基本面改善優勢,預期漲勢表現將急起直追成熟市場,若資金持續流回亞洲及其他新興市場,預期相關新興市場股票型基金,或亞洲股票型基金可望重新吸引資金流入。

展望後市,現階段全球資金充沛,區域間輪動加速,目前新興市場最大的優勢在於評價面便宜及選舉改革題材,預期將延續反彈走勢,富蘭克林建議投資人可逐漸增持新興國家資產,亦可加碼新興亞洲股市,積極掌握選舉行情,亦將有助於激勵市場輪動後的成長性。

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