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保德信:2014年中小型股EPS年增率達2位數

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/6/3 鉅亨網記者許庭瑜 台北

全球經濟仍維持在成長的軌道,未來仍將有利中小型類股,尤其是具成長性的類股。目前預估中小型類股2014年EPS平均成長率為14%,高於大型股的10%。除經濟持續復甦外,股價的短期動能還包括全球併購的題材在2014持續發酵,保德信投信認為此將有利中小型股股價。

儘管美國商務部5月29日公布的第1季國內生產毛額(GDP)按年率修正為萎縮1%,不如初估的成長0.1%,但隨著嚴冬造成的影響消褪、經濟數據持續好轉,市場對今年的前景普遍樂觀以待。保德信全球中小企業基金經理人江宜虔表示,展望2014年下半,目前全球經濟持續復甦,美國及歐洲經濟更為近三年來首度一起復甦,通貨膨脹疑慮尚未出現,各國央行調升利率的壓力不大。

而美國QE的逐步退場更意味著美國經濟穩健的復甦,充裕的資金環境及低通膨的預期將有利全球股市表現,尤其中小型類股與景氣循環連動性高,在經濟景氣持續回升的預期下,中小型股將有所表現,下半年若逢短期股市的修正即為逢低布局時點,江宜虔建議投資人可把握時機布局全球中小型股基金。

2001年至今,美國中小型股的獲利成長與經濟成長率成正比,預期持續維持成長的經濟將使中小型股獲利持續轉佳。比較S&P全球中小型指數和S&P全球大型股指數的產業配置,中小型指數在景氣循環類股配置的比重較多,因此,在全球經濟景氣持續復甦的預期下,布局中小型類股相對於大型股有利。小型公司營運風險偏高,而成長性相對最佳,中型公司處於企業的高成長期,而大型公司營運最穩定,但相對成長性不若中小型公司。

江宜虔預期,全球經濟將持續好轉,加上企業充足的現金存量,將使併購件數在2014年更進一步成長,併購件數增加也將有利中小型股,因為中小型股往往成為併購的標的。在選股部分,該基金將投資在具有品質的成長企業,投資報酬率優於資金成本的公司,以及從事創新有潛力產業的公司,投資的焦點類股將集中在成長型的類股。

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