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全球財經掃描:醫改難獲共識、Trump行情反撲,美元續承壓

風傳媒 標誌 風傳媒 2017/7/19
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美元指數急跌完全回吐Trump當選來漲幅,未來跌幅滿足後可望築底回升

受到又兩位共和黨參議員出聲反對Trump醫改法案,促不支持人數增加至4位,等同宣告該議案未投票即失敗,大大打擊投資人對於Trump完成各項政策的信心,昨美元指數再崩跌,一舉跌破95大關,最低觸及94.476,為2016/9/8來低位,其它非美貨幣以AUD、NOK、BRL、CHF、MXN、JPY等能源或避險貨幣漲勢較強,另美股表現不一,Nasdaq創新高,並連漲8日,為2015/2來最長連漲記錄,然Goldman債券與大宗商品營收銳減,拖累Dow Jones收低54.99點至21574.73點,而美10年公債殖利率也重挫5.51個基點至2.259%,整體延續近期對於Trump行情夢碎的疲弱走勢。惟持平來看,美元指數已完全回吐Trump當選以來漲幅,且Fed已3度升息,年内仍有1次升息與啟動縮表的可能,中長期升息步伐亦未改變,相較於ECB、BOJ、BOE雖近來均傳出或將跟進朝向緊縮,但畢竟ECB、BOJ、BOE資產規模仍在擴充或停留高檔,與Fed準備縮表的差距仍續擴大,有利支持美元此波跌幅滿足後反彈回升。

ECB、BOJ資產已超越Fed規模,未來或不得不放緩購債步伐

據統計,ECB持有企業債首次超過1000億歐元大關,相當於歐企債市總規模的15%,並推助ECB資產規模站上4.23兆歐元、位列全球央行之首,逼近全球第3大經濟體日本的GDP水平(4.3兆歐元),而BOJ截至5月底的資產負債表亦高達500兆日圓,為2013年實施QQE前的2倍有餘,上述兩大央行資產雙雙超越Fed的4.5兆美元,也顯示其未來恐不得不放緩購債以避免無債可買的窘境。明ECB及BOJ皆將迎來利率決策,市場普遍預期兩者將按兵不動,ECB或考慮不再提及準備增加QE規模或延長存續期,而BOJ或調升經濟但調降通膨增速預估,反映該行或於更長一段時間內維持寬鬆。

中美經濟對話登場,中敦促放寬高科技出口、美要求降低金融服務業進入門檻

中美全面經濟對話今登場,預計將公佈百日計劃的細節及初步成果,並提出一年展望,而昨中國副總理汪洋於午餐會上將矛頭指向美國對華出口管制法規陳舊,限制各類先進技術、關鍵設備與重要零件出口,另美財長Mnuchin則希望中國取消外資在中國金融服務企業的持股限制、消除信息通信技術領域的貿易壁壘,商務部長Ross稱目標為設定實現具體事件的日程表。綜合Trump政府近日提出的NAFTA改革路線圖來看,美國對全球均強調避免匯率操縱、續以降低美貿易逆差為主軸,惟目前對中國的談判聚焦在消除特殊服務業及能源的出口壁壘,對墨加則集中在增加美國製造商品的出口

RBA會議記錄嶄露樂觀基調、促市場預期未來該行升息至3.5%的可能

繼上週BOC進行2010年以來首次升息,且於會後展露樂觀基調後,7月RBA會議紀錄多次運用「正面」(positive)等措詞強調經濟向好,並提及中性現金利率將在3.5%左右,與投資者原先僅預期RBA貨幣政策或偏向保守不同,激勵市場推測RBA未來由目前1.5%升息至3.5%的可能性,促昨AUD/USD觸及2015/5以來高位0.7943。不過,考量家庭債務高企、薪資增速低落、房市發展不均等因素互相牽制,且市場或誤解RBA意思,其或與Fed一樣,僅欲強調當前中性利率恐較以往低,並未有暗示將升息打算,而目前貨隱含利率暗示今年底升息機率亦仍低,延判RBA年內或暫按兵不動。相較RBA,同為能源國的紐西蘭方面,RBNZ此前仍稱將在長時間內保持寬鬆政策,或續令NZD漲勢相對落後。

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