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全球財經掃描:NFP超預期、緊縮上發條、本週觀Yellen聽證

風傳媒 標誌 風傳媒 2017/7/10
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美NFP穩固支持Fed維持緊縮步調,本週聚焦7/12、13 Yellen國會聽證

3Q開季首週,美國終迎接令人振奮的數據消息。美6月NFP就業人數增22.2萬人,優於預期並創今年來次高紀錄,4、5月就業崗位亦同步上修,而平均時薪上揚0.2%,失業率雖提高至4.4%,但主因更多人選擇求職,反映整體就業市場保持正向發展,Fed半年度貨幣政策報告也維持對美經濟前景的樂觀態度,上述利好促美元指數震盪上行、終場回站96大關,Dow Jones受市場人氣回升而收漲0.44%至21414.34點,美10年債殖利率上揚1.97個基點至2.3856%。展望本週,Yellen將於7/12、13赴國會聽證,推測其或於聽證問答中延續近日偏鷹態度,有望支持Fed年內進行第3次升息並啟動縮表,利好美元指數打底,但宜留意美6月CPI年率恐下滑至1.7%引市場憂慮。

Fed評估美國經濟穩步增長,金融系統脆弱性適中、槓桿率未上揚

上週五Fed於半年度貨幣報告中稱美國經濟增長持續創造就業,投資和消費者信心走揚,並預計年內開始落實縮表,內容大抵與今年來的政策走向相符。金融系統方面,Fed認為美國金融系統脆弱性仍存但程度適中,各類資產的估值壓力和評估投資者風險忍受力則進一步上升,且上述資產的發展並未伴隨槓桿率上升,公司債和其他債市亦無出現流動性短缺狀況。此外,Fed針對是否採用數學規則來指導貨幣政策提出見解,報告指出若採用數學公式則沒有考慮到更廣泛的風險因素,且這些規則在應對非對稱性風險方面沒有提供足夠的靈活度,這相當是反對近年來一些共和黨議員提出的議案(該議案要求Fed在制定政策時更嚴格遵守既定規則)。後續應留意的是Yellen將在2018/2卸任,Trump在提名接任者時可能會受到共和黨議員壓力,屆時若Fed作風改為機械式升息,則將不利風險性資產。S&P金融類股受此報告激勵上漲0.52%。

川習二會確定7/19召開首輪全面經濟對話,李克強強調推進更多結構性改革

川習二會於G20閉幕後登場,聚焦在貿易及北韓問題,稱將加強經濟與地區穩定的協調,決定首輪全面經濟對話於7/19舉行,並於近期召開執法及網絡安全對話、社會和人文對話,充分發揮4個高級別對話機制作用。另中國總理李克強召開經濟形勢座談會,強調沒有以短期增長為重點、也沒有採取強刺激措施,要穩定金融運行、堅持積極財政和穩健貨幣政策,將實施相機調控、推進更多結構性改革。另外管局局長潘功勝則重申無意透過貨幣貶值提升競爭力。綜上推測當局短中期政策基調均將維持不變

G20個成員國對貿易與投資議題達成基本共識、但氣候方面仍見分歧

G20上週末落幕,各國對公報要點達成基本共識,不過氣候議題上仍見分歧,其中除美國外,其他G20領導人皆稱巴黎氣候協定是不可逆的,而美方希望在公報中提及化石燃料等措詞則遭他國反對。貿易和投資方面,共識包括保持市場開放、對抗不公平貿易行為在內的貿易保護主義、認可合法的貿易防衛工具、確保公平競爭,在面對鋼鐵行業等產能過剩帶來的負面衝擊上,將加強合作以尋求解決方案,不過值得注意的是「合法的貿易防衛工具」或仍給予美國實施鋼鐵相關懲罰性關稅或其他美國優先舉措空間。

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