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〈分析〉併購活動正熾 專家警告:美股牛市已冒出第一根白頭髮

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/23 鉅亨網陳律安 綜合外電

美股牛市已看到第一根白髮。

只要看看週二(22日)的併購活動就能知道。

《CNBC》報導,瑞士藥商巨頭諾華 (Novartis)(NVS-US) 進行業務轉型,和另 2 家巨頭進行了重要的「三方交易」。當中葛蘭素史克以 145 億美元,將癌症產品系列賣給諾華,諾華則將不含流感疫苗在內的疫苗業務,以 71 億美元加上權利金轉讓給葛蘭素史克。

雖說併購還沒到過熱的程度,但這樣的情況顯示美股牛市或已接近終點。

市場稱這是末循環(late cycle),並非真的意味牛市到達終點,而是牛市結束的一個開始。儘管週二小資本類股上揚,但是分析師認為,美股走勢由小資本股引領的情況將結束,接下來將由大資本股引領末循環。

「我相信牛市已過了 2/3。」歐本海默資產管理的 Andrew Burkly 表示。他認為在交易顛簸的情況下,美股將持續走高。

他認為,美股仍然波動,但美股仍然將持續向前。他認為美股受到兩個因素影響,其一是因天氣改善而影響的冬天氣候,其二是市場的重點轉到估值上頭。

他也認為,動能類股的賣壓已結束,但他仍認為羅素 2000 指數的問題重重,會將該配置盡快出脫。

美銀美林環球策略師 Macneil Curry 表示,看好 S&P 500 的表現,近期有望測試 4 月 4 日近 1898 的高點,接下來可望翻 過1900大關,上看 1925、1926 點。

但他也認為羅素 2000 指數以及 Nasdaq 指數情況不妙。此二指數在上週創 3 月以來高點後掉了9%,原因是出在動能股下滑。而先前漲得最多的,也是這次跌最多的,包含網路類股、社群媒體、生技類股。

「美股當然有很多問題,如果你觀察 Nasdaq 的生技股以及羅素指數,會發現他們不會再創新高。」他說。

他認為股市線型看起來將從頂部移往右肩,這裡就形成了風險。很有可能發生的是 S&P 500 指數創高,但其他指數卻沒跟上。

Curry 還說,美股將因為季節性影響表現不振,因為它在期中選舉年的早春至初秋表現都不是太好。

美股牛市上月剛滿 5 歲,在這段期間內,今年的併購活動創下了 5 年來的高峰。根據 S&P Capital/IQ數據指出,今年全球併購交易來到 9600 億美元,只比 2007 年同期的 1.1 兆美元低,也超越了去年的 6940 億美元。

併購活動有益於股市走高,尤其是那些併購發生的產業區塊。

Burkly 指出:「我認為這是信心的跡象,CEO 看到景氣改善,才讓公司資金出來活動。醫療照護是主要區塊、科技業也是,尤其是那些小型科技股更成了獵物。有許多大型科技業手上擁有大筆現金。」

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