您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

各大退休基金鎖定收益 轉進債市 長天期美債會更搶手

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/6 鉅亨網黃欣 綜合報導

未來想投資長天期美國公債的投資人,可能會面臨供應短缺的問題。排除聯準會所持有的部分,10 年期美債大約只占 12.1 兆美元債市的 5%。盼能填補退休基金缺口的政策,將使它們對長天期債券的購買量增加2倍,在未來 2 年創造3000億美元需求。

《彭博社》報導,雖然聯準會正在逐步減少購債規模,但債券數量減少、通膨低迷、外資購買增加等因素,解釋了長天期債券價格的上揚趨勢。強勁的需求也壓低殖利率,30年期美國公債殖利率下跌超過 0.5% 至 3.37%,是自 2000 年以來最大降幅。

聯準會主要交易商之一的加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)利率分析師Guy Haselmann 指出,長天期公債和原物料類似,都受稀有性和流動價值而推動,它的壓力就是較低的殖利率。

美國政府在金融危機後發債紓困銀行,加上不惜赤字也要支撐經濟,使得低融資成本至關重要。數據預期經濟回溫,借貸成本也可能回升,投資人則選擇把資金投入長天期國庫券,並壓低殖利率。

30 年期美國公債,今年報酬率 12.3%,是美國銀行自 1988 年紀錄資料以來最高。但經濟成長不均和俄烏之間的動亂情勢,使投資人投入較安全的公債市場,債券上周上揚,把殖利率拉至 10 個月以來最低。不過今年美債報酬率的優異,奠基於去年表現太差,2013 年長天期公債下跌 12.5%,而美股則大漲 30%。

投資理財公司 Gluskin Sheff & Associates 經濟學家 David Rosenberg 指出,長天期公債有自然的機構需求存在。價格反彈的因素之一,是總規模 16.3 兆美元的各大退休基金以投入長天期公債的方式,鎖定去年在股市的收益。美國前 100 大退休基金,在去年底資金水位來到足額的 88%,是自 2008 年 10 月以來最高。美國第 2 大藥廠默克 (Merck & Co.)(MRK-US) 的退休基金規模 174 億美元,也在去年年底達成退休基金 100% 足額,是睽違 6 年後再度達成足額。

退休基金諮公司 Callan Associates 則表示,定息收益的需求已經遠超供應,各企業退休基金的去風險化值得持續觀察。2013 年預算法案提高了門檻,若退休基金資金不足一定比例,就需先支付未來 2 年的保費,因此已經敉平赤字的退休基金決定離開股市、轉進債市,以降低波動性;尚有資金缺口的也盼以此補足。未來 12 個月內,私人退休基金就會創造 1500 億美元的長天期公債需求。

更多Yes娛樂的文章

image beaconimage beaconimage beacon