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宏達電東山再起 德意志:學戴爾下市 是最好選擇

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/25 鉅亨網劉季清 綜合外電

宏達電(2498)營收連續10季呈現萎縮,該如何東山再起?《彭博社》報導,德意志銀行指出,宏達電若想要稱霸智慧型手機市場,效法戴爾電腦(Dell)下市,才是最好的選擇。

宏達電營收連續10季萎縮,遠遠落在蘋果(AAPL-US)、三星(005930-KR)之後,德意志銀行表示,宏達電市值44億美元,選擇下市,可幫助宏達電採取更積極的行銷策略,並重拾競爭力。

彭博社指出,宏達電股價在過去3年內下跌了87%,遠遠落後競爭對手。元大金控建議,宏達電董事長王雪紅可以師法戴爾,買下公司,使得管理更加自由。直至2013年底,宏達電現金部位達18億美元,可為整頓事業提供資金。

元大分析師表示,若宏達電和戴爾一樣選擇下市,未來就不必再擔憂財報問題,並可以為了長遠目標,作出組織架構調整。

「strong」戴爾模式「/strong」

戴爾曾經是全球最大個人電腦製造商,於去年正式私有化下市。戴爾創辦人暨執行長麥可戴爾(Michael Dell)與私募基金公司銀湖 (Silver Lake),最終聯手以 249 億美元悉數買回戴爾股權,為這家電腦巨擘長達數十年的掛牌生涯劃下句點。

知名財經雜誌巴隆年初報導,戴爾經歷槓桿收購並且下市3個月後,展望似乎已大幅改善。戴爾甚至對外表示,公司可望出現「雙位數成長」。

彭博社指出,和戴爾一樣,宏達電也曾經風光一時,甚至在2011年,HTC智慧型手機在美國的銷量還一度勝過蘋果和三星,帶領當時宏達電營收、獲利雙雙創下新高。

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「strong」王雪紅駁斥「/strong」

然而,針對德意志銀行建議下市的說法,宏達電董事長王雪紅表示,她持有公司兩成股權,同時也駁斥收購的傳聞。王雪紅表示,目前無意讓宏達電下市,當前更無需考路改變公司的路線。

王雪紅日前接受媒體採訪時強調,今年對宏達電來說是突破年,第2季之後可一路獲利;她也再度強調,執行長周永明不會離開,對他有信心,更不會賣公司。

儘管董事長信心喊話,分析師仍不看好宏達電今年營運,甚至預估股價恐再下修34%;而彭博社調查的31名分析師中,沒有一位建議客戶買進宏達電。

「strong」行銷缺陷「/strong」

研調公司Recon Analytics LLC分析師艾特納(Roger Entner)表示,下市或許是宏達電唯一可以增加價值的方法。因為宏達電的產品品質優良,但公司價值卻被低估,這對宏達電來說相當不利。儘管上個月宏達電手機通訊世界大會MWC(Mobile World Congress)上打敗iPhone 5s、三星Note 3等強機,獲選2014最佳智慧手機;今年HTC M8推出也獲得各界好評,但卻並未帶動股價走高。針對此事,王雪紅坦承,宏達電在廣告方面的確還要再加強。

研調機構Kantar Media數據顯示,2013年三星在美國行銷費用高達3.63億,光第4季就大手筆斥資1.28億美元。蘋果也不甘示弱,去年行銷費用達3.51億美元,第4季預算也超過1億美元。反觀宏達電,全年行銷費用僅達7580萬美元,第四季甚至只有150萬美元,這樣將很難在競爭激烈的智慧型手機市場中贏得注意力。

若宏達電希望過大行銷,那成本勢必要大幅增加,可能導致獲利更加下滑,且增加股東不滿的情緒。若私有化下市,宏達電就可以動用現金,並無需理會大股東的檢視。上月,宏達電於中國推出中階手機,期望符合市場對於「高規低價」的期待,並期望拓展市場佔率。

德意志銀行認為,宏達電目前已經推出低階手機,但價格還不夠便宜,若王雪紅能買斷宏達電股權,就可以推動相關措施,藉此積極搶進低價手機市場,這樣的策略或許以短期來看無法立即得到回報,但長期還看,卻是相當有利。

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