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官員:Fed的印鈔計劃 啟動輕鬆 結束可不輕鬆

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/22 鉅亨網編譯郭照青

美國的印鈔計劃啟動輕鬆,並不意味結束也同樣輕鬆,一位聯準會(Fed)官員說。該官員對央行大舉購債,以維持美國利率於超低水平的作法,一直有所批評。

根據MarketWatch分析報導,肯薩斯市Fed銀行總裁伊莎(Esther George)說,利率守於低點越久,央行一旦開始回復至較正常的貨幣政策,風險也就越大。「Fed將遭到時機的挑戰,」她於周三在華盛頓發表演說後指出。

伊莎今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)中,並非具有投票權的委員。然而,她卻是Fed中,少數鷹派委員之一,他們敦促央行開始逐步取消購債計劃。2013年,做為一位FOMC的成員,她在生涯第一次投票中,即投下了反對票,這可是Fed史上的頭一遭。

伊莎擔心,低利率促使投資人將資金投入較具風險性項目,追求較高的收益率。她的轄區便提供了證據。

「在我的轄區內,過去五年,農地價值已大幅上漲,」她說。

例如,一份肯薩斯市Fed調查季報顯示,自2009年初以來,農田平均價格大漲了112%,而這段期間正是美國央行實施史無前例的振興策略期間。在同一期間,大型農場用地價值亦上升了約三分之二。

的確,土地價格會因不同的理由 ,而大幅波動,且價格的漲幅也並非一致。而經濟復更甦,只是推升土地價格上漲的部份原因。加快的經濟成長,加上Fed大舉振興措施,還推升了商品價格,諸如玉米與黃豆,也導致土地價格進一步升值。

然而,低利率也扮演了一定角色,伊莎說。

「當我見到資金流入,不是來自本地的農民,而是來自美國其他地區,甚至美國以外地區,這就顯示他們在追求收益率,今日,全球投資人都在找尋讓資金最具生產力的使用方式。」

超低利率導致的經濟扭曲,可能對Fed形成重大挑戰。尤其,Fed目前正持續減碼購債計劃,並考慮何時開始採取數年來的首度升息行動。

「這項非傳統的政策,是一種未知的領域,我們目前仍在試探。我可以保證,如何安穩地退出這項政策,也是相同程度的實驗歷程,」伊莎說。

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