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康和投顧:絕對報酬投資術 分散風險為最高原則

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/7 鉅亨網記者許庭瑜 台北

康和投顧總代理之瑞士寶盛絕對報酬債券基金日前獲金管會核准在台銷售。康和投顧總經理陳冠賀表示, 傳統的收益型基金通常都只有投資在債券,但是債券市場在不同的環境下,表現也不一,但是這檔基金,因為加上了其他種類的債券、可轉債等;讓經理人在不同的經濟情況下,可以自由地調整商品配置。

陳冠賀指出,此檔基金所採用的是「絕對報酬投資術」,指的是廣泛投資於各項固定收益商品,以分散風險為最高原則,善用衍生性商品有效規劃避險部位,無論市場多空變化,均可積極追求長期正向報酬,有效為投資組合增值。以目前低利率金融環境而言,面對非常低的名目利率,甚至是負的實質利率下,投資人偏好能提供穩定報酬的投資商品,是和一般固定收益產品不同之處。

瑞士寶盛絕對報酬債券基金經理人Tim Haywood表示,在未來經濟復甦前提不變下,目前傳統債券投資最大的隱憂就是面臨升息壓力,然而運用絕對報酬投資術,基金可透過反向押注利率,即使在升息環境中也有獲利機會。不同其他基金以打敗債券指標為主,本基金是以三個月倫敦銀行同業拆款利率(Libor)為目標。

此外,基金公司投入大量人力、物力、財力建置風險控管模組,嚴格控制每年風險值在6%,目前基金的長期平均波動度為1.9%,低於5年期歐洲政府公債之2.81%的水準。再者,基金投資標的多元,與債券投資相關係數低,可分散投資風險,投資標的平均信評為AA/AA+,因此相對來說風險更低。。

Tim Haywood表示,儘管目前處於低利率環境,但債券市場仍有發揮空間,其中最看好新興市場債及可轉債。新興市場債擁有基本面佳及信評調升的特點,在歷經去年修正後,目前具低基期優勢,但波動仍大,須特別留意新興市場貨幣貶值問題,避免匯差影響收益。

至於可轉債部份,在全球經濟好轉及歐美股市多頭推升下,可望有持續上漲空間。整體而言,今年債券市場仍會持續震盪,在債券投資不能偏廢的理財策略下,絕對報酬投資術可運用利率交換、遠期外匯及其他衍生性商品來降低波動度,預期將成為新一波債券投資主流。

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