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成熟國家漲多休息 今年來歐美僅小漲 日股跌11%

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/17 鉅亨網記者許庭瑜 台北

去年引領風騷的成熟市場,今年面臨漲多回檔壓力,紛紛陷入盤整格局,其中歐股較為抗震,基金績效也領先美國與日本;反觀去年大盤大漲50%的日經指數,今年來至4/16為止,報酬為負11%。摩根投信表示,主要是在市場漲多後,須先作休息。

摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克(John Baker)分析,相較於美日股市去年大漲逾三成,歐股漲幅僅17%,漲多回檔壓力較小,再者,對照美國QE退場且可能提前升息,歐洲不僅維持低利率政策,甚至不排除加大量化寬鬆力度。就目前歐元區通膨率達0.5%來看,為了避免陷入通縮風險,預期未來一~二季可能會加大寬鬆力度。

歐洲央行維持寬鬆貨幣政策,為歐洲企業創造良好的發展環境,貝克表示,根據歐洲央行調查,歐洲整體銀行信貸標準已於去年第四季首度轉趨寬鬆,有助於將資金導入實體經濟中。

除此之外,先前因歐債而緊縮資金,導致企業信貸需求萎縮的情況也已開始好轉,去年下半年信貸需求落底回升已現,預計今年信貸需求將持續緩步復甦,將有助於歐洲景氣復甦與企業進行進一步擴張。

貝克認為,國際買盤持續追捧,支持歐股維持上升趨勢。根據EPFR統計,今年以來歐股基金淨流入逾345億美元,超越美國及日本,且連續吸金週數推進至第41周,可見國際資金對於歐股的偏好度更勝美日。

貝克強調,企業獲利將扮演驅動歐股續漲的重要角色,股市走入獲利主宰的主升段行情,因此,現階段投資歐股應重視企業獲利上修動能與估值的吸引力,才能進一步拉大歐股投資的上檔獲利空間。

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