您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

投資人的各種悲觀 多因懷疑央行政策

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/29 鉅亨網編譯郭照青

根據MarketWatch分析報導,近幾年,市場上的四大末日預測,結果都錯得離譜。

美國股市並未崩盤,經濟也未再現大蕭條。歐元沒有解體。黃金也沒有衝上每盎司5000美元。超通貨膨脹亦僅止於某些分析師的想像。

而在讀者留言裡,眾多人堅稱最壞的情況將會來到,卻沒有人提到他們如何投資,結果如何。

或許是他們沒有臉說。如果過去五年,投資人將現金壓在床墊下,或換得滿手金幣銀幣,則績效將遠遠落後那些「買進續抱」的最下等投資人。

這讓人不得不想,為何眾多投資人會堅持不可靠的信念,處處與自己的利益作對?

部份答案在於規避後悔,一種理財行為的重要概念。他們寧可相信自己最終是對的,也不願承認錯誤,落入後悔。

但是這些留言也顯示出,投資人的政治信念,也是重要因素。例如 :

「人類史上,每種法定貨幣都落入崩跌命運。美元不會例外,一旦國家開始印鈔償債,末路也就近了。另一方面,黃金則被視為貨幣已達5000年之久。」

另一則留言:

「因央行印鈔而獲利的人不了解,印鈔作為振興措施,只有一時效用,而後就會出現反效果,因真實的財富減少了。」

聯準會(Fed)大規模量化寬鬆計劃(QE),讓人擔憂。自2008年以來,央行已購買公債與抵押貸款擔保證券近3兆美元。但此舉並未能刺激經濟成長,而銀行準備金大幅增加,則讓Fed陷入前所未見的情況。

著名保守派經濟學家麥爾策(Allan H. Meltzer)於本月稍早在華爾街日報寫到:

「歷史上,從未有一個國家以大量央行資金,彌補大量預算赤字,還能規避通貨膨脹。今日,銀行業帳目上逾2.5兆美元閒置準備金,將為通貨膨脹的巨大動能。」

值得注意的是,麥爾策使用了「通貨膨脹」一辭,而非「超通貨膨脹」。他顯然知道其間的不同。

其他分析師則未能明辨其間差異。眾多投資人因而遭到超通貨膨脹分析師所誤導。

「過去五年,有大筆資金投入黃金市場,視黃金為金融體系潰敗的避險工具。」財富雜誌於去年8月寫道。「支持這項觀點的最著名人士就是前Fox News主管貝克(Glenn Beck)。

「自2008年開始,貝克便將美國貨幣政策與災難景像畫上等號。」

儘管2000年時代,黃金老手賺了豐厚獲利。但過去二年半,黃金卻墜入了空頭市場。

自2011年9月創下每盎司逾1900美元高點後,黃金已大跌了三分之一。在那段期間,S&P 500則大漲了64%。自2009年3月開始的多頭市場中,該指數漲幅更達183%,而黃金漲幅則不及40%。何者才是較佳的投資?

悲觀的情況下,理應黃金大漲,股市大跌。然而,實際卻恰恰相反。

市場是不關心政治的。他們通常不在意誰主導國會或白宮,或政府的政策為何。他們只關心企業獲利與利率的情況。

但悲觀的投資人違反了華爾街的主要規則,即與Fed進行對抗。去年甫過逝的著名分析師Marty Zweig曾警告,「這無異是自殺行為。」

更多Yes娛樂的文章

image beaconimage beaconimage beacon