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新興債、高收債Q1報酬優 聯博:Q2布局 股債雙管齊下

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/16 鉅亨網記者許庭瑜 台北

第一季債券市場表現出乎大家意料,雖然全球經濟持續溫和復甦,但在東歐政治風險干擾、中國經濟動能放緩,以及歐美冰風暴的情況下,股市表現明顯差於債券。其中又以新興市場主權債以及高收債報酬最優異,皆有超過3%的漲幅。

「strong」Q1股市震盪 債市表現穩固「/strong」

聯博投信表示,在國際訊息多方因素的干擾,股市波動幅度較大,漲跌互見,明顯呈現輪動格局;債市表現則相對穩健。若以巴克萊資本指數為例,年初至4月3日止,包括投資等級公司債、高收益債、新興市場主權債、美元計價新興市場公司債與準主權債、美國國庫券和商品不動產抵押擔保證券等主要債券資產類別,都呈現上揚走勢,顯示有債息可強化下檔支撐的債券資產,仍受到市場的青睞。

聯博投信指出,隨著時序步入第二季,預料各國政策走向和差異化的復甦步調,仍將是牽動市場走向的主力。在歐美等成熟市場復甦腳步可望加快的支撐下,成熟市場仍將是擔綱支撐今年全球景氣持續復甦的要角。

此外,根據近期公布的數據顯示,美國製造業活動出現反彈,顯示已經擺脫氣候影響的拖累,同時各產業的製造業者信心亦普遍改善。歐元區3月經濟信心指數上升至102.4,亦創下2011年7月以來新高水準。因此對未來經濟成長並不感到憂慮。

「strong」寬鬆環境持續 Q2投資建議股債並進「/strong」

聯博投信表示,由於全球主要央行仍將維持寬鬆貨幣政策,市場資金仍將充沛,因此建議第二季布局可採股債並進,以把握多方投資契機,因應全球多變的政治和經濟環境。

例如近期巴西主權債雖遭國際信評機構標準普爾(S&P)調降至投資等級末段班的BBB-,但聯博投信認為,因此次降評大多符合市場預期,加上信評展望維持穩定,因此對市場影響極低。預期在今年10月總統大選落幕之前再遭調降的機率不大,巴西仍可望保有投資等級的信用評等。

至於在俄羅斯與烏克蘭等地緣風險方面,聯博投信認為,從GDP角度來看,除非兩國衝突升溫,否則對於經濟表現應不至於對市場造成顯著影響。

另外在股市方面,建議第二季的投資主軸仍將是以成熟市場為主,但因市場資金快速輪動,且波幅仍相對較大,故以全球股票型基金介入仍是比較好的策略;債市方面,儘管美國聯準會逐步縮減量化寬鬆規模,未來利率可能上升,但步調可望相對緩慢,債市仍存有許多投資機會,故可以布局全球信用債為主軸,再搭配投資機會浮現的新興市場債和不動產證券化商品等。

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