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新興國家信心開始回籠 仍有3成全球基金經理人悲觀看陸股

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/16 鉅亨網記者許庭瑜 台北

根據4月全球經理人調查報告顯示,經理人對新興市場已經不再像以往悲觀,對新興股市由上月的淨減碼31%,大幅收斂至13%。另外仍有34%的經理人預期中國經濟將在未來一年轉弱,所幸較上月47%看衰有所改善。整體而言,經理人持續看好全球景氣前景,62%以上經理人看好未來一年將迎向更強的經濟環境。更有45%經理人表示現在正在加碼,較上個月36%增加。

「strong」中國Q1數據不佳 富蘭克林:Q2可望回升 「/strong」

針對仍有3成經理人害中國未來表現,富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智並不擔心,指出從近來中國官方的動作來看,今年要力守的經濟成長率目標不致於偏離7.5%太遠。雖然第一季經濟表現與數據不慎理想,但隨著財政政策的運作,第二季經濟動能應可顯著較第一季回升。

再者,過去一個月來,中國股市已出現震盪向上的趨穩格局,雖然有首檔債券違約、人民幣貶值以及經濟增速放緩等負面因素干擾,但從另一方面思考,這些已被視為政府有意起身改革的訊號,並體現當前藍籌股股價的重新復活上,且大幅提振市場的信心。

「strong」成熟市場好感度降 但歐洲仍為最看好市場「/strong」

在區域的投資配置方面,富蘭克林證券投顧指出,經理人對成熟股市的看好程度均見下滑,美國股市的看好度由上月的淨加碼13%降至12%,日本股市由上月淨加碼16%降至淨加碼13%,淨加碼程度來到2013年2月來最低,而歐元區的淨加碼程度亦見下滑,由上月淨加碼38%降至30%,不過仍連八月位居最被看好的市場。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪認為,歐洲股市仍然是最具吸引力的市場,包括從本益比、股價現金流量比以及股利率來看,歐股都相對具吸引力。而且,歐洲經濟最痛苦的時期已經過去,一些國家過去所力行的撙節政策已經開始出現成效,從近期的經濟數據來看,顯示今年歐洲經濟可望回到正成長。

「strong」市場重新審視新興國家 經理人減碼幅度縮小「/strong」

不過另一方面,經理人也已經開始重回將目光轉回新興市場,尋求評價面更為低廉的投資機會,根據統計,經理人對新興股市由上月的淨減碼31%,大幅收斂至13%。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯指出,市場先前對新興股市過度悲觀,從評價面來看,新興股市已來到極具吸引力的位置,在1990年代時,新興股市的股價淨值比曾來到三倍以上,但現僅有一半水準,而以預估今年獲利的本益比約為10倍,相對成熟股市折價超過25%,然而新興股市的股東權益報酬率水準仍高於成熟股市。

墨比爾斯分析,許多投資人在這幾年由於新興市場漲多,加上成熟市場崛起,因此已相對減碼新興市場,但在越來越多人看到新興市場的投資機會下,這樣減碼的趨勢將進入尾聲。

隨著對景氣復甦成長的預期,表示正在加碼股票的經理人由上月的淨36%升至淨45%;經理人持續看淡債市,表示減碼債券的經理人由上月的淨53%小升至55%。另外,對於商品資產的投資態度持續偏向負面,對商品的減碼幅度由上月的淨18%升至21%。經理人資產配置的現金水位則見到下滑,由4.8%降至4.6%。

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