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新興市場反彈後繼無力!霸榮、大摩同聲警告

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/21 鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電

新興市場近兩個月一反頹勢,再度吸引大批國際資金湧入,機警的觀察家不禁要問「這回熱錢會停多久」?

更有分析師大聲警告,這波反彈只是市場轉換投資標的,絕對不代表新興經濟體基本面已改善。

研究機構 EPFR Global 數據顯示,流入新興市場基金的熱錢規模本月初來到 61 周高點;與此同時,3 月中旬迄今,MSCI 新興市場指數也已勁揚近 7%。

另一家機構 Jefferies 資料也顯示,截至 4 月 9 日的3周內,新興市場股票基金總共吸引近 48 億美元資金流入,而截至 4 月 9 日的 2 周內也有多達 28.5 億美元資金流入該區域債券基金。

美國投資周刊《霸榮(Barron’s)》周六(19日)點出,值得注意的是,這些熱錢往往來得快去得也快,而且背後金主許多都是避險基金。

此外,深究下去就會發現,這波反彈背後其實新興經濟體基本結構沒多大改善,國際金融情勢也仍充滿變數。舉例來說,新興國家第一主角中國,經濟依舊處於低檔,而美國聯準會(Fed)退出寬鬆的方向也未改變。

摩根士丹利(Morgan Stanley)上周也在報告指出,帶動這波反彈的主力是因為前所未見的資金失血潮終於結束(22 周內總管理資產縮水近 7%),而非基本面因素。

大摩估計,一旦財報季結束,新興市場這波反彈也會隨之告終;因上季表現不如預期,預計將交出過去 11 季中第 9 次遜於預估的成績單。

此外,該投行也預估,除了台灣、南韓、墨西哥等以已開發經濟體為貿易導向的國家外,多數新興市場今年經濟成長率都難逃逐季衰退。

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