您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

新興股市近兩個月大漲6-15% 資金回補潮啟動

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/21 鉅亨網記者許庭瑜 台北

根據EPFR統計,從2/5低點俺談以來,新興市場股市表現一飛衝天,拉丁美洲上漲15%、全球新興市場與新興亞洲也有超過10%的漲幅,與成熟市場相比來得亮眼許多。雖然近期資金回補潮已經開始啟動,但今年來資金在新興仍舊呈現賣超,預估未來會有更強的買盤。

摩根投信指出,儘管2/5低點反彈以來,成熟股市持續陷入震盪走勢,反彈力道不若新興股市來得強勁,但國際資金逢低搶進趨勢相當鮮明,美歐日全面呈現淨流入,尤以美股狂掃520億美元最吸睛,顯見成熟市場看好度不變,低檔進駐買盤力道強勁。

摩根全方位新興市場基金經理人奧斯汀‧弗瑞(Austin Forey)分析,年初以來美國企業獲利持續下修,促使投資人重新思考一味追逐成長是否合理,導致成熟股市漲多回檔壓力大;反觀部份新興國家在去年股債匯市大幅修正後,利率調整至有吸引力的水準,輔以經濟體質出現明顯改善,投資價值浮現,進而吸引國際資金開始回籠。

從籌碼面來看,弗瑞表示,全球基金經理人自2011年陸續下調新興股市水位後,目前已來到2004年以來的低點,籌碼面相對乾淨,從最新美林全球基金經理人調查顯示,新興股市減幅度已有改善。弗瑞進一步指出,今年美國公債殖利率多維持區間震盪,新興市場高息資產吸引力大增,亦是推升新興股市走高的原因。

就三大新興區域來看,拉美反彈力道最強勁,摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)說明,先前壓抑拉美股市表現的如升息、企業獲利下修、匯率走貶等利空消息已陸續反應,加上長時間盤整過後的股市估值深具吸引力,吸引逢低承接買盤進場,拉抬拉美股市強力反彈。

凱瑞說明,隨著商品價格回穩,拉美企業迅速調整體質以適應較不利的生存環境,使得獲利動能出現觸底回升現象,倘若巴西央行升息暫止,將有利於巴西內需產業,可使拉美整體企業獲利動能更加改善。凱瑞表示,伴隨全球景氣復甦,可望帶動拉美企業獲利回升,JPMorgan證券預估,今明兩年拉美企業獲利將從去年的6%回升至雙位數水準,料將支持拉美股市表現。

摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出,美股高檔震盪,資金買氣卻不受影響,甚至逢低加碼搶進,顯見市場對於美國景氣復甦且經濟前景相對樂觀,2/5低點反彈以來,趁美股震盪搶進了520億美元。

賽門分析,美股在去年估值回升行情中,以成長型類股引領市場行情,但是,企業獲利上修趨勢並未即時跟上,導致資金先行獲利了結成長型類股,轉入絕對估值較低的價值型類股,等候下一波獲利動能來趨動成長型類股行情。

目前市場關注焦點為美國企業首季財報,賽門表示,截至4/18, 63%的S&P500企業首季獲利優於預期,小幅低於過去四季平均的66%。所幸,整體獲利數字不再進一步下修,預估S&P500企業的第一季營收年增率與獲利年增率分別達2.6%與1.7%,2014全年S&P500企業獲利則預估年增8.3%。賽門認為,一旦未來美股財報發佈優於預期,將可望帶動下一波成長股動能。

更多Yes娛樂的文章

image beaconimage beaconimage beacon