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施羅德:下半年日圓可望再走弱 4大理由回歸日股懷抱

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/6/9 鉅亨網記者許庭瑜 台北

今年來日股表現令人失望,完全沒有去年大漲50%的衝勁,但施羅德投信表示,下半年日股有機會再展雄風,看好「strong」安倍將加碼再推政策「/strong」、「strong」日本企業重視股東權益「/strong」、「strong」日本當地買盤進場「/strong」,以及「strong」日圓下半年可望再走弱「/strong」等4大因素支撐日股表現。

施羅德(環)日本股票基金經理人前田正吾表示,今年主要因為地緣政治的影響,部份避險的資金回到日圓,推升日圓匯價,也使得日股的壓力較大。然而安倍政府的刺激政策一一展現成果,而且預期最快在六月就可能公布更多的新措施,加上日本企業愈來愈看重股東權益、日本當地資金進場投資,以及預期下半年日圓可能再回到106的價位等,預估為日股在下半年很有機會表現,只是現在投資人需要耐心等待。

前田正吾指出,上任才一年多的安倍內閣,市場原本對其刺激政策抱持著懷疑的態度,但日本的物價開始上揚、勞動市場也有好轉跡象。當物價脫離通縮的同時,勞動市場也有漸趨緊俏的現象,可支撐薪資成長。另外,前田正吾預期安倍政府將在1-2個月內提出新一輪的財政刺激政策,包含將企業的營業稅由現行的35%調降至25%,以與歐美等主要國家一致等。

再者,日本企業重視股東權益,前田正吾認為日本為促成上市櫃公司重視股東權益,東京證交所在1700多檔的掛牌企業中,將股東權益報酬率(ROE)等指標較高的公司,挑選出400家公司組成日經400指數。過去投資人所熟悉的日經225指數約有60%的成份股被選入日經400指數中。

但由於被列入此一新的指數即代表股東權益較高或股利率較高,有日經225指數的成份公司就因為未被列入日經400指數,而宣佈提高股利發放率並計畫買回庫藏股,期以未來能夠進入日經400指數中。整體來看,前田正吾預估日股ROE在2014年可望由8%提高至10%。

此外前田正吾也發現日本當地買盤正在進場,愈來愈多日本當地投資人進入日本股市;另外具有高達120兆日圓規模的日本政府退休基金(GPIF),現可投資日股的比重為12%,六月份將會重新討論資產配置,而市場多預期日股的投資比重將會調高。若有此資金的注入,對於日股的後市亦相當具有正面的效應。

最後,前田正吾預估,日圓下半年可能再度走弱,今年來由於地緣政治的緊張情勢再度使得部份避險資金進入日圓,造成日股表現不若去年。不過在今年下半年有可能重新回到106日圓兌1美元的價位。

前田正吾表示,日本股市從基本面和資金面來看,都可能在下半年再度成為金融市場的黑馬,只是歡喜收割前尚需要耐心等待,建議投資人可以分批進場的方式參與日股的契機。

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