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滙豐中國PMI連3月走揚 摩根:不只陸股 亞股也可望受惠

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/27 鉅亨網記者許庭瑜 台北

中國經濟動能逐漸回穩,五月份匯豐中國PMI初值來到49.7的五個月新高,雖然仍在50之下,但已連續三個月走升。摩根泛亞太股票入息基金經理人顏榮宏指出,就過去經驗來看,PMI低於50但趨勢向上,對股市拉抬力道最大,不論是陸股或亞股都有不錯表現。

根據摩根資產管理統計,匯豐中國PMI低於50且連三月走升,陸股及亞股後市表現亮眼,後一月及後一季陸股平均上漲逾7%最突出,但拉長至後半年,亞太高息股則以10.5%的平均漲幅贏過陸股及亞股。

顏榮宏說明,雖然匯豐中國PMI尚在50之下,但連續走升趨勢強化市場對於中國經濟增溫的投資信心,而股市向來都會先行反應市場預期心理,從上證指數近一周上漲1.8%可見一般,亦可從過去經驗獲得印證。

陸股走升,亞股也跟著受惠。顏榮宏指出,亞洲各國最大的貿易夥伴,中國幾乎都有參一腳,因此,身為亞洲龍頭的中國經濟回穩,對亞洲而言可說是注入一劑強心針,不但提振市場投資士氣,亦可望連動亞洲成長力道水漲船高,進而推升股市向上。

中國經濟動能回春初期,陸股及亞股都能漲升回應,但拉長來看,亞太高息股表現更為穩健,主要來自於股息保護的優勢,顏榮宏分析,過去14年,亞太高息股累計複合報酬中,超過62%來自於股息的貢獻,反觀亞股則只有54%。再就歷史經驗來看, MSCI亞太(不含日本)高息股指數在景氣復甦期間的年化報酬率達55.4%,優於MSCI亞太(不含日本)指數的37.8%,顯見在景氣復甦階段,亞太高息股表現更勝一籌。

顏榮宏認為,中國政府陸續祭出利多政策,突顯力圖扭轉經濟結構增長引擎的決心,並驅使經濟回春步伐更加穩健,不過,在景氣復甦階段,任何風吹草動都會牽動市場敏感神經,看來股市震盪難以避免,建議最好在投資組合中納入亞太高息股,將能強化資產穩定度,亦同時兼顧資本利得和股息收益的雙重契機。

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