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現貨漲權證卡卡 操作前要先搞懂「隱波率」

ETToday 標誌 ETToday 2014/4/30 林潔玲
號子場內 © ETtoday 號子場內

記者林潔玲/台北報導

「投資人最怕買的現股一直漲,但權證就是不漲。」玉山證券金融商品部主管表示,操作權證很重要的一項要素就是「隱波率」,簡單來說,若是觀察現股K線圖走勢與權證標的走勢接近,顯示權證與現貨走勢連動性較高,同時也表示券商造市較為穩定。

新手在剛開始操作權證時一定要先了解各項參數,若真的不是很理解何為隱波率,主管指出,最簡單的方式,就是把現貨的走勢與權證的走勢相比較,若權證價格與現貨價格走勢接近,代表券商造市穩定,換句話說就是隱波率要穩定。

而何為「隱波率」,其就是隱含波動率,而權證交易有三大隱含波動率,分別為「委買價」隱波率、「委賣價」隱波率、「成交」隱波率。總而言之,若當隱波率越高,代表權證的價格也越高。

玉山證券金融商品部主管強調,觀察今年以來權證交易的金額都放大,目前權證的成交金額,4月份單月來看,很多天權證成交金額佔大盤比重都有3%以上,顯示權證在市場熱度很高。

就操作上而言,主管認為,指數在高檔已經有滿足點,震盪開始轉趨劇烈。假設指數跌破季線則是短線的買點,同時,若指數到達8900~9000點相對高檔區,認售權證較有利。

主管進一步分析,大盤從3月下旬以來,指數震盪空間達500~600多點,觀察今年以來線型走勢目前到相對高點就會拉回整理,但其好消息是,從2、3、4月的低點連起來看,還是維持上升趨勢,對多方有利,顯示多頭還沒完全結束,只是在高檔區會開始震盪加大。

因此,在短線波動大時,主管建議,積極的投資人選擇價外5~10%、距到期日天數較約短一個半月,甚至是接近兩個月的標的,如此一來波動會更大,短線投資人會比較有利。

至於比較保守的投資人,主管認為,可以選擇接近價平、距到期日天數較長,甚至是3個月以上的標的,總而言之,現階段權證不適合長線持有,目前來看持有權證3~5天就可以出場,短線操作會有更好的機會。

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