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美國公債的漲勢已結束?得再想想

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/6 鉅亨網編譯郭照青

根據YAHOO FINANCE分析報導,目前,很少有事情比公債市場更為奇怪。

由於失業率已大幅下降,聯準會(Fed)因而持續減碼購債計劃。這應意味利率上升。

但許多其他的情況陸續出現。例如,雖然失業率下降到了6.3%,但勞動力參與率卻是逾30年來最低。烏克蘭與俄羅斯邊界緊張,且數據顯示中國大陸的製造業緊縮,促使投資人湧向安全的美國公債。這則應意味利率走低。

公債市場的拉鋸,使得利率陷入了狹幅之內。自2月以來,美國10年期公債殖利率便限於2.6%至2.8%。而不久前,20基點的走勢不過只需一周的時間。

儘管過去二天,10年期公債殖利率一度跌破2.6%,但Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)說,投資人不應預期利率會永遠停留在如此低的水平。

「我不認為殖利率會大幅低於2.6%,」桑契士說。「因為目前的水平,公債價格太高。」

根據桑契士的觀點,利率要進一步走低,唯一可能就是對經濟的預期惡化。

「但這種情況並未發生,」桑契士說。「儘管經濟復甦並非搶眼,但仍舊是復甦。失業率已見下降,消費者也漸恢復。所以,我認為利率要進一步走低,並不合理。我認為現在屬異常現象,應是賣出機會。」

然而,Auerbach Grayson公司分析師羅斯(Richard Ross)說,利率將會進一步走低。

羅斯指出,10年期公債交易一直限於一個較大範圍之內的較小範圍。過去三個月,大多停留在2.6%至2.8%之間,但過去一年左右,範圍則在2.5%至3.0%之間。羅斯的10年期公債短期走勢圖顯示,殖利率壓力約在2.72%,即200日移動平均線。

但以較長期走勢圖而言,羅斯認為殖利率形成了空頭的雙頭型態,可能下探200周移動平均線。「這約在2.40%,」羅斯說。「我看空股市,債券則看漲,意味債券價格將走高,殖利率則走低。預期殖利率測試2.40%,將與股市大幅回檔同步發生。」

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