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美股高檔震盪 市場資金仍捧場 上周再獲66億美元

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/14 鉅亨網記者許庭瑜 台北

上周美股高檔修正,連累全球股市陷震,但資金買氣卻不受影響,甚至逢低加碼搶進,根據EPFR統計,上周美國基金上周淨流入66億美元。獲得10億美元買超的歐股,吸金續航力也不容小覷,連續吸金周數推進至第41周。此外新興市場接棒而起的趨勢相當鮮明,全球新興市場基金上周淨流入34億美元,再度刷新今年單周吸金紀錄。

摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出,四月以來,S&P500指數下跌逾3%,但資金買氣並未退縮,資金連續二周加碼美股基金。賽門分析,雖然美股中成長型類股票帶領此波行情,但是在企業獲利增長幅度還未明顯跟上的情況下,資金先行獲利了結漲多個股,並轉入絕對估值較低的價值型類股,等候下一波獲利動能來趨動成長型類股行情。

賽門認為,接下來美股將走入個股分化格局,表示市場正處於由「流動性推升估值階段」交棒至「獲利增長階段」的過渡時期,雖然近期高成長股票遭遇風險重新定價而產生波動,不過一旦未來美股財報發佈優於預期,將可望帶動下一波成長股動能。

賽門進一步指出,已有成功獲利模式的成長個股,可望優於僅以題材面取勝而尚未獲利的個股,眼見個股表現分化日益鮮明,主動式選股將更有表現空間。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出,四月底前將有八成企業公布財報,受到今年極端氣候的影響,先前多數企業與分析師已下修對第一季財報的預期,根據券商統計,第一季美股盈餘成長僅約2%,低於前兩年的增幅,但隨著經濟情況持續改善,今年美股企業盈餘可望逐季走高,因此近期股價修正可分批布局,或採以動態組合的方式彈性布局,同時也能掌握成熟股下跌、新興股上漲的輪動行情。

歐股部分,傅子平認為,由於歐央表示將會持續維持低利率狀態,且還有再降息可能,將可以持續刺激歐洲企業獲利表現。舉例來說,英國應為成熟國家中成長最強勁的經濟體,市場預估英國可能明年展開升息,歷史經驗顯示,英國在升息前半年多有正向表現,目前可留意布局契機。

同時德國工業生產數據則連續4個月成長,年增率達4.8%,預估第一季工業生產增幅將大幅優於去年第四季;傅子平表示,隨著投資氣氛轉佳,歐股具有多元投資機會,但在烏克蘭地緣政治干擾下,建議以動態組合兼顧收益與成長的作法,適度納入歐股等成熟股市部位為宜。

至於開始回溫的新興市場,摩根全方位新興市場基金經理人奧斯汀‧弗瑞(Austin Forey)說明,儘管美國QE逐步退場,但全球資金仍然氾濫,市場資金持續尋找「相對便宜」資產停泊,歷經多時盤整致使估值便宜的新興市場,開始獲得國際資金青睞,三月以來啟動補漲行情。

弗瑞表示,部份新興國家面臨惡性迴圈的問題,被迫使用積極的貨幣政策來挽救國際資金,如印尼、巴西、印度及土耳其等採取升息穩定匯率走勢,並祭出振興經濟方案所帶來的正面影響已漸有成效,部分國家經常帳亦已開始回穩,基本面改善顯而易見,吸引國際買盤回流。弗瑞指出,眼見成熟市場有估值偏高之虞,突顯新興市場投資價值優勢,可望延續資金回補行情。

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