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義大利、西班牙度過經濟黑暗期 有望推升歐元區股市表現

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/25 鉅亨網記者許庭瑜 台北

西班牙第一季GDP創下6記新高,義大利4月消費信心亦創2年高,先機歐洲股票基金經理人李凱文(Kevin Lilley)表示,歐元區經濟也已度過最黑暗的時刻,特別是先前金融海嘯中重創的工業國家,如義大利以及西班牙,復甦腳步越來越快,加上近期歐元區併購熱潮,可望推升歐元區股市表現。

先機歐洲股票基金富盛產品經理高齊英指出,國際資金持續流入歐洲股票型基金,連續46週買超,截至5月14日當週買超擴增到24億美元,累計今年以來,歐股基金淨流入金額高達 437億美元,居全球之冠。此外國際貨幣基金會預測2014年西班牙實質GDP成長率為0.9%,而義大利今年則可望成長0.6%,且預測結果仍有進一步上修的可能。

歐股在資金簇擁推升歐股股價,歐股仍有許多正面的訊息。李凱文表示,儘管美國已經開始縮減量化寬鬆政策,歐洲央行總裁德拉吉卻暗示未來將採取「信用鬆綁」措施,目前歐元區處於良性的經濟週期,債券殖利率下降,將減輕政府的舉債成本,進而促使銀行以更優惠的利率對企業放款,藉此刺激經濟成長。

李凱文分析,儘管歐元區邊陲國家的預估盈餘本益比為16.4倍,高於美股的15.9倍,但歐元區邊陲國家的經濟成長率才正要從谷底翻身,因此未來企業獲利可望持續獲得支撐。以歐洲汽車製造業為例,隨著汽車銷量優於預期,汽車製造業者也持續地提高獲利目標。

眼前歐洲企業併購活動十分活躍──奇異公司斥資135億美元買下Alstom的能源部門李凱文指出,併購熱絡顯示企業認為歐洲的資產目前正處於合理價值,此外,法國政府並未表態反對奇異公司(General Electric) 併購Alstom,顯示即便是社會主義當道的政府高層,也變得更加支持企業活動。

李凱文表示,儘管歐洲市場的情緒轉趨樂觀,但這不表示歐元區已完全擺脫下檔風險。歐元相對於美元與新興市場貨幣走強,已成為目前企業最大的挑戰之一。雷諾汽車近來宣佈儘管銷售量成長5%以上,但第一季獲利卻逆勢萎縮0.1%。

再者,通縮已經取代通膨,成為歐元區最常提到的經濟名詞,李凱文表示,歐元區不至於陷入通貨緊縮,惟倘若歐洲央行總裁德拉吉認為歐元區的閒置產能過於龐大,屆時歐洲央行將出手改善通縮壓力。相較於英國、美國、與中國,歐元區經濟成長力道或許顯得疲弱,但隨著西班牙、義大利、與法國企業破產傳言甚囂塵上的日子成為過去,歐元區經濟也已度過最黑暗的時刻。

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