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聚焦FOMC會議!關注葉倫談話須注意的5項問題

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/6/18 鉅亨網薛景懋 綜合報導

美國聯準會 (Fed) 於昨 (17) 日召開連續 2 日的「公開市場委員會」(FOMC),被受市場和經濟學者注目,聯準會將於例會結束後公布最新的貨幣政策與美國經濟展望。

《MarketWatch》報導,市場目前普遍預期,貨幣政策將維持過去步伐,將再度縮減 100 億美元公債購置金額,使總額降至 350 億美元。至於美國經濟展望,美國第 1 季成長受惡劣氣候嚴重拖累,聯準會可能會在本周下修對今年經濟成長的預測。

預計在 FOMC 會後記者會上,聯準會主席葉倫 (Janet Yellen) 可能會在聲明中回應到下列 5 項問題:

「strong」1. 通膨方面是否有新的隱憂?「/strong」

美國勞工部 (Labor Department) 周二公布,美國 5 月消費者物價指數 (CPI) 月增長大幅上升 0.4%,超出經濟學家預期的 0.2%,為連續3個月呈現回溫表現,較去年同期更增加 2.1%,為 2012 年 10 月以來最來最高。(消費者物價指數為評估國家通膨的參考數據之一。)

美國過去一整年受低通膨所困擾,聯準會官員對於此次數據的看法值得關注。

「strong」2. 是否會調降經濟前景預期?「/strong」

美國聯準會官員在 3、4 月時已經知道第 1 季成長疲軟,但卻未預料到情況如此嚴重。經濟學家對美國第 1 季 GDP 已經下調 2% 的估測,等於今年剩下 3 季的年率必須成長近 4%,全年成長率才可望符合聯準會在 3 月時預測的 2.8% 至 3% 水準,意味聯準會在本周的展望中,可能勢必得下修對今年經濟成長的預測。

過去 2 次 FOMC 會議,聯準會官員確信經濟將會有強勁、持續的反彈,這次可以觀察官員態度是否改變。

「strong」3. 就業市場的緊縮狀態?「/strong」

美國經濟是否有任何成長,一直是鴿派與鷹派主要的分歧原因,尤其是針對勞動市場的看法。鴿派主張,就業人口數據並無法全面反映經濟緩長的實情,資料顯示,許多勞工目前位在兼職崗位上,但是,他們卻希望能找到一份全職工作。鷹派的官員則認為,勞動市場如同就業人口數據所顯示的情況相同,是在緊縮的狀態。

5 月份,美國新增非農就業人口 21.7 萬個,失業率維持在 6.3%,至此,美國非農就業總人數已經超越 2008 年金融風暴前的水平,創歷史新高。聯準會 3 月時曾經預測,今年底時失業率將降至 6.2%,而目前實際失業率已降至 6.3%,且美就業市場仍持續轉強中,意味聯準會在本周的經濟展望中,可能將下修美今年底時失業率的預測。

「strong」4. 退場策略為何?「/strong」

過去幾年以來,聯準會都表示將會先從出售旗下 4.3 兆美元投資組合的債券著手,再考慮開始調升利率。然而,上個月紐約聯準會主席杜德利 (William Dudley) 透露,聯準會可能會考慮先進行升息的動作,維持持有手中的資產負債以降低驚動市場的風險。杜德利也表示,如果經濟狀況比預期更為強勁,那麼加息的時間將會提前;反之,如果增長乏力,加息的時間點則會延後。

但是,聯準會確切的退場措施為何,仍須要密切注意葉倫在會後記者會的演說。

「strong」5. 聯準會為經濟增長阻力來源?「/strong」

此外,杜德利上個月也指出,對於銀行實施較高的資產標準限制,可能是抑制經濟增長約 2% 的原因之一。聯準會官員鮮少公開談論此事,是否也是在達到失業率 6.2% 目標及通膨 2% 目標後,仍要將短期利率維持在低點的主要原因?市場可以密切審視葉倫的演說中,是否提及相關的資訊。

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