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聯準會正式宣佈10月開始縮表 今年可能還會升息一次

風傳媒 標誌 風傳媒 2017/9/21
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美國聯邦準備理事會20日宣佈,將從今年10月開始縮減總額高達4.5兆美元的資產負債表,也就是俗稱的「縮表」,以逐步收緊貨幣政策,以改善勞動力市場並達成通膨率重回2%的目標。聯準會還宣佈,聯邦基金利率則將維持在1%到1.25%之間,預計今年還會升息一次。

所謂「縮表」,是指聯準會縮減自身資產負債表規模,藉以推升長期利率、提高企業融資成本與升息一樣都是收緊貨幣政策的一種政策工具。自2015年12月啟動金融危機後首次升息以來,聯準會已累計升息4次、共100個基點。今年3月和6月已兩次升息,根據聯準會的最新報告,今年可能還會升息一次,明年將再升息3次。

聯準會主席葉倫宣布升息。(美聯社) © 由 風傳媒 提供 聯準會主席葉倫宣布升息。(美聯社)
聯準會主席葉倫。(美聯社)

自從2008年的金融危機以來,聯準會除了將聯邦基金利率降至接近零的超低水準,還先後通過3輪量化寬鬆貨幣政策、購買大量美國國債和機構抵押貸款支持證券,大幅壓低長期利率,藉以促進企業投資和居民消費,刺激美國經濟復蘇。不過聯準會的資產負債表規模也從危機前的不到1兆美元,暴增為目前的約4.5兆美元。

由於美國經濟已漸次回穩,聯準會也開始收緊近年的超寬鬆貨幣政策,希望將資產負債表盡可能收縮回正常水準。經濟學家警告,貨幣政策長期過度寬鬆將導致美國經濟過熱、金融風險升高,資產泡沫和通脹飆升風險也隨之增大。 

人民幣與美元(新華社) © 由 風傳媒 提供 人民幣與美元(新華社)
人民幣與美元(新華社)

根據已設定的計劃,從10月份開始,聯準會將持有的到期美國國債本金、機構債務和抵押貸款支持證券的本金每個月不再進行再投資的上限分別設定為60億美元、40億美元,此後每三個月再將上限提高60億美元和40億美元,直到最後升至300億美元和200億美元。聯準會主席葉倫強調,資產負債表的縮減將是漸進與可預期的。

葉倫說,美國經濟目前表現良好,鑑於經濟已取得顯著進展,美國民眾應該感覺聯準會的貨幣政策正常化措施「非常合理」。在聯準會的16位官員中有12位表示,今年年底前需要再升息至少一次,與6月時的預期一致。決策者仍預計明年將升息3次,2019年將升息兩次,2020年將升息一次。

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