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資金排擠效應 上周歐美吸金逾15億美元 新興市場遭賣超

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/6/9 鉅亨網記者許庭瑜 台北

預期歐洲央行降息並推出更多刺激措施,上周資金特別青睞歐美股,其中歐股獲得16.71億美元買超,且為連續第49周淨流入,美股也吸金15.72億。不過在資金排擠效應下,整體新興市場遭到資金撤離,淨流出1.76億美元,亞洲、歐非中東也難以倖免,僅拉丁美洲在世足賽的期盼效應下,小幅度流入0.36億美元,並為連續5周獲得外資買超。

摩根歐洲小型企業基金經理人康堤(Francesco Conte)指出,歐洲央行降息並推出刺激措施,搭配美國經濟數據傳出佳音,國際買盤信心大受激勵,率先搶進歐美股市,其中,又以歐洲基金最有力。相較於美國聯準會正引導利率回歸正常化,此次ECB降息無疑確認了未來歐洲將較其他主要國家維持更長久的低利環境,料將有助於吸引國際資金持續流入歐洲。

康堤進一步指出,歐洲更寬鬆的貨幣政策將對歐股形成有力的資金面支撐,有助於風險性資產的投資氣氛,而且,信貸改善對經濟面的提振亦將反應在歐洲企業獲利上,有利於歐股續創新高,建議持續布局歐洲股票資產。康堤認為,歐洲小型股與循環性產業在歷經上半年的籌碼面整理後,將可望帶領歐股進一步上漲。

富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂‧安諾表示,歐洲央行於六月利率會議積極採取措施試圖改善低通膨及刺激信貸,將有助提振企業擴大投資與內需消費信心,尤其對融資成本相對較高的南歐國家企業將有較大助益。

此外,海樂‧安諾認為,歐洲央行相對聯準會而言,將維持寬鬆政策更長一段時間,在歐美利差擴大的趨勢以及資金充沛環境下,有助於帶動歐股獲重新評價機會,現階段評價面仍相對便宜的法國以及義大利與西班牙等南歐國家股市,評估具備較大補漲空間。

在美股部分,摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出,近期美國經濟數據好消息頻傳,包括就業報告、ISM製造業指數及汽車銷售數據等均優於預期,此外,聯準會資料顯示,今年美國銀行業貸款出現加速增長趨勢,小型金融業貸款金額已突破近幾年新高,將支持美國景氣進一步復甦。

賽門說明,美國循環性類股歷經3-4月回檔後,近期受惠市場氣氛改善,資金再度由防禦型類股輪動至循環性類股,進而帶動美股續創新高,顯示市場風險胃納量再度提升,有助於美股再上一層。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪則表示,但美國經濟復甦的趨勢卻相當明確,五月非農就業人數連續四個月增幅超過20萬人,整體就業人數更收復金融危機來的失土。美國經濟驚奇指數自二月以來首度翻正,隨著經濟成長加速企業營收成長預估有機會上調,企業淨利潤率有望盤踞高檔,加上市場流動性充沛,股票風險溢酬有再下滑空間,均有利於美股後市表現。

至於上周較弱的新興市場,摩根新興市場小型企業基金經理人曼塔(Amit Mehta)指出,上週新興市場呈現小幅調節賣壓,並不影響長線資金回流趨勢,尤其是身為新興龍頭的金磚基金,上週終於終止二年多來的賣壓,轉為淨流入0.24億美元,益加凸顯新興市場景氣築底回溫的經濟趨勢。

曼塔分析,隨著巴西暫時終止升息循環、中國經濟動能回穩、俄羅斯政治風險降溫,使得金磚四國股市第二季走勢漸入佳境,齊步走揚屢見不鮮,並進一步帶動國際資金回流。曼塔強調,隨著下半年傳統旺季來臨,金磚四國不乏利多題材加持,加上股市估值偏低的投資吸引力,可望吸引資金持續回補。

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