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這次還能喊不惜代價嗎?專家:德拉吉恐怕沒那麼有種

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/6/5 鉅亨網編譯許家華 綜合外電

《彭博社》報導,針對ECB周四會議決議,Allianz SE首席經濟顧問 Mohamed A. El-Erian認為,德拉吉恐怕難重振2年前雄風。

為了確保經濟健康復甦,歐洲央行 (ECB) 周四應該會宣布一套非常措施,一些分析師甚至預期2年前的經典劇碼將再重現,當時ECB為了避開金融災難,而做出令人意外的大膽舉動。

這種說法既誘人又充滿希望,但可能終究只是大家的渴望,因為這回ECB的信心減弱,整體來說,也不那麼開放和有效力。

若要冒險嘗試實驗性的政策,ECB將對長期過低的通膨做出回應。ECB也想對仍相較脆弱且安靜到令人擔憂的復甦趨勢做出刺激,例如昨日公布的5月份製造業PMI指數。 (相關報導)

所以這一回,ECB總裁德拉吉 (Mario Draghi) 恐難像2012年7月那樣豪氣干雲地說「ECB承諾會不惜代價拯救歐元」。他當時說:「相信我,將會有足夠的措施。」但ECB對於通膨預期和經濟成長關鍵動力並沒有主宰性的影響力,更別說控制力了。

況且,德拉吉也不能再做出這麼開放式的承諾了,這種承諾意味央行在完全達到目標前,願意執行一波又一波的非常措施。這一回ECB反而得限制自己只能做一些零散的小動作,因為有鑒於太過有野心的承諾恐怕帶來意想不到的後果,因此這些承諾不可信賴。

結果就是,這回ECB決議可能不那麼果斷,立即且時間拉長。倘若ECB宣布相當大膽的政策,金融市場恐怕難出現戲劇性和持續性的舉動。只有這樣ECB才能提高通膨和成長的預期,除非其他國家和地區決策者著手處理結構性問題,並排除競爭力障礙。

當然,這一切不是說ECB周四不可能締造歷史,ECB還是有可能宣布一些〝不久前還認為不可能〞的措施,例如負利率和信貸寬鬆。在歐元自1999年1月創建以來,以及歐元面臨首次危機以來,ECB做的事情,足以讓它不只在歷史上留下一個註腳了,不過恐怕也沒辦法寫一整篇歌功頌德文吧。

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