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金融市場變化快 精選高股息+高收債 獲取高報酬又分攤風險

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/22 鉅亨網記者許庭瑜 台北

全球金融市場變化快,股票與債券就像翹翹板,時好時壞,且變化快速。施羅德投信建議,在金融情勢變動迅速的環境下,同時握有股票與債券的平衡型基金既可以分散風險,又能夠同時掌握報酬;其中特別看好高股息股票以及高收益債,預估今年仍有相當不錯的表現。

「strong」高股息兩大利多 現金水位高+本益比低「/strong」

施羅德表示,全球許多企業在金融海嘯後,因為操作相對保守,因此手中握有許多現金,根據美銀美林證券的統計,以美股史坦普500指數中的非金融業為例,2013年帳上現金創下歷史新高,逼近1.4兆美元,其中大型股的現金佔帳上約10%,高於30年平均的7%;小型股則為12%,也高於平均水準11%。

這些數據顯示,未來幾年當經濟由復甦開始進入成長階段時,同時具有高現金部位且高配息政策的公司,其未來股利成長性均非常值得期待,因為這些公司不僅能夠進行投資計劃,更有配發股息的實力。

全球高息股的另外一個優勢是低本益比,施羅德投信觀察全球主要股市,發現包括MSCI歐洲高息股指數與 MSCI全球高股息指數在內,現階段的本益比仍然相對較低,二者分別只有13.45倍與15.46倍,未來補漲與表現空間大。

「strong」續存期限短+獲利增加 高收債較抗升息「/strong」

而高收益債部分,施羅德認為,目前美國聯準會何時開出升息的第一槍,屆時存續期間愈短的債券就愈具有抵抗力。以今年2月底美銀美林的資料來看,美林全球高收益債指數的有效存續期間為3.89年,遠低於美國公債指數的5.79年、全球公司債指數的6.01年,以及新興市場主權債的6.68年。

施羅德分析,因為高收益債券的發行公司通常信用評等較低,借款期限普遍較短,且多有提前贖回債券的機制,使償債期間提前結束;然而這也使得高收益債券的利率風險較低,在升息階段反而受到的衝擊較少。

高收益債券另一項利多在於發行公司的財務品質持續增強中。同樣來自美銀美林證券的統計,2013年第4季全球高收益債券的發行公司,盈餘年增率達到17%,創下3年來的最高速度。

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