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陸股利空不跌+經濟刺激方案 瑞銀:低接時機到

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/9 鉅亨網記者許庭瑜 台北

近日中國市場利空頻傳,包含公司債務違約、經濟數據不如預期等等,但瑞銀投信指出,中國股市在經歷過前一波修正後,目前呈現利空不跌狀況。加上政府也陸續推出經濟刺激方案,因此看好未來在醫療以及民生消費成長下,現在正是低接的好時機。

「strong」中國零售消費成長率高 若回檔可逢低進場「/strong」

瑞銀投信投資部主管張繼文分析,主要是中國股票中的民生消費與醫藥保健等產業,獲利能見度逐漸拉高,加上政府扶植決心明確,因此可見到逢低布局的買盤支撐大盤走勢。張繼文建議,醫療保健與民生消費相關的中國成長股,仍是資金青睞的焦點。

舉例來說,美國的零售消費成長率是1.5%,但中國的成長率卻是13%,可見中國基期相對較低、未來成長空間還是很大。因此張繼文認為,民生消費相關的好股票若受到總經面利空消息影響,其實反而是逢低進場布局的好時機。

中國政府日前積極在市場上拋售人民幣買入美元,意圖阻升人民幣走勢,但張繼文指出,此舉反而在市場上注入不少人民幣,提高貨幣流動性。因此即便人行透過公開市場操作,進行正回購人民幣,且人民幣市場利率並未走高,顯示人民幣流動性仍然充裕,資金動能不虞匱乏;不過這也讓市場預期,人行可能調降存準率的機率大減。

「strong」經濟政策推動 指數影響不大 留意個股表現「/strong」

儘管日前中國市場多空消息紛傳,但張繼文強調,近期中國政府卻是陸續推出經濟的微刺激方案,包括擴大小型企業所得稅減稅優惠,推動棚戶區改造,以及發行1,500億人民幣鐵路債券等措施。市場也傳言,部分城市有意鬆綁房市限購政策,凸顯政策面正積極營造利多,穩定市場信心,亦成為支撐中國股市盤勢的重要助力。

不過張繼文亦提醒,投資人若僅是看大盤指數,可能會感到失望,因為大盤指數還是會反映國企獲利增速降低,以及負債比例較高的問題而難有大行情,因為許多國企股中的鋼鐵、水泥、平板玻璃等產能過剩的問題,仍需要時間調整,但如果慎選題材,還是能找到不少潛力股。

張繼文表示,中國仍具有新興市場裡難得的結構性改革題材,即便中國GDP成長減速,資訊科技與民生消費產業能見度仍然很高,但在政府支持下,這些產業獲利成長率都在兩成以上,長線來看,消費市場成長還是投資的重點。

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