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4大因素影響 日股今年來跌11% 成熟國家中表現最差

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/4/18 鉅亨網記者許庭瑜 台北

日股今年來表現疲弱,第一季指數下跌了11%,日股基金第一季報酬平均也呈現負的8%左右。與歐美兩個成熟國家第一季雖然漲幅不到1%,但是少維持正報酬相比,日股嚴重落後。對此百達投顧認為,主要是受到3個因素影響,包括漲多拉回、景復甦不如預期、日圓升值導致赤字增加,以及四月份開始實施的消費稅,促使第一季日股走勢下跌。

百達投顧指出,去年日股整體漲幅約五成,有些個股甚至漲幅超過一倍,因此原本就會出現逢高修拉回的技術性修正;其次景氣復甦速度不如預期,日本政府16日更對國內經濟景氣做出向下方修正的決定;再者今年日圓微幅升值造成貿易逆差、經常帳赤字增加;最後則是四月一日開始實施消費稅前的不確定性,也促使日股在第一季出現賣壓。

摩根日本基金經理人羅勃‧羅伊德(Robert Lloyd)責任為指出,日本消費稅上調4/1上路後,日股短線走勢受到影響,但經濟預測多已反映負面衝擊,而且,市場預期接下來將有更多財政與貨幣政策推出,進而降低日股下檔風險。

除了利多政策預期,羅伊德表示,日本今年加薪幅度約3.07%,明顯高於過去不到2%的增幅,料將帶動消費動能持續增長,延續再通膨趨勢,亦有利於帶動內需企業獲利回升。至於日圓走勢,羅伊德認為對於日股影響不大。主因日圓匯價經過去年的大幅走貶後,今年預期將是緩步走貶格局,預估日圓匯價波動對股價的連動影響,不會像去年來得那麼大。

百達投顧認為,就中長線而言,日股仍有表現機會,日本正逐漸脫離原本的通貨緊縮,顯示先前的經濟政策出現成效,因此若日本央行希望達成2%的通膨目標,勢必推出新一波的經濟寬鬆政策,屆時將有機會刺激日股表現重新回溫,因此百達對於日股仍持加碼建議,投資人不妨利用現階段,進行逢低布局。

羅伊德進也預估,日本企業獲利動能優於其他市場,可望成為日股向上表現的堅實後盾。受惠再通膨趨勢,券商對於日本企業未來一年的獲利增長預期大幅優於其他市場,因此預期,第二季政策力道可望加大,企業獲利動能持續強勁,第二季日股向上空間值得期待。

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