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QE3減碼速度不減 元大寶華估升息時點將「提前」至明年中旬

Yes娛樂 標誌 Yes娛樂 2014/5/3 鉅亨網記者王莞甯 台北

聯邦公開市場操作委員會(FOMC)於4月29、30日召開貨幣政策決策會議,會後決議連續第4度進行QE3減碼,規模為100億美元,元大寶華綜合經濟研究院評估,此暗示只要經濟沒有太大的偏差,聯準會仍會維持每一次會期100億美元減碼速度,預計至年底QE3將會完全退場,同時,預估2015年中旬時聯準會可能開始著手升息,此時點較目前市場主流看法略為提前。

元大寶華指出,從FOMC會後所公布的聲明稿可知,聯準會對當前美國經濟復甦大致滿意,也不認為通膨率持續低於聯準會2%目標的情況,可能會構成立即性的威脅。因此,與3月的會期相較,這次聯準會除了略上調對經濟的看法,幾乎沒有更動用字,並暗示只要經濟沒有太大的偏差,年底時QE3將會完全退場。

元大寶華進一步解析,事實上,聯準會內部傾向提前升息,此點可以從聯準會在3月的前瞻指引中新增「升息還必須考量金融市場發展」的用字發現。該用字間接表明,聯準會內部已開始擔憂,長期偏低的利率可能會引起金融市場不穩定的問題。

基於此點,元大寶華研判,未來聯邦資金利率的走向將是條件式的,假若物價從4月起開始向2%的目標靠近,相信聯準會將開始降低對低物價的擔憂,也會讓聯準會升息的時程提前。

考量3月核心CPI及個人消費支出價格平減指數年增率均較2月提高,元大寶華認為,物價逐漸回穩的趨勢已啟動,因此,研判2015年中旬時聯準會即可能升息,而該時點較目前市場主流看法略為提前。

不過,要留意的是,未來物價上漲率若果真提高,金融市場仍可能因調整對聯準會升息預期而出現動盪。

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