אתה משתמש בגרסה ישנה יותר של הדפדפן. לחווית MSN הטובה ביותר, השתמש ב-גרסה נתמכת.

אלקטריאון שווה יותר מנכסים ובניין ודלק רכב, האם כדאי להשקיע בה?

סמל של TheMarker TheMarker 30/06/2020 אסא ששון וג'ניה וולינסקי
משאית בפיילוט של אלקטריאון בשוודיה. החברה תבנה כביש חשמלי באורך 1.6 ק"מ במדינה צילום: ללא קרדיט © סופק על ידי TheMarker משאית בפיילוט של אלקטריאון בשוודיה. החברה תבנה כביש חשמלי באורך 1.6 ק"מ במדינה צילום: ללא קרדיט

בסוף השבוע שעבר גייסה אלקטריאון 173 מיליון שקל מכמה גופים מוסדיים, בהם פסגות, מור, אקסלנס, הלמן אלדובי, מגדל ומיטב דש. לאלקטריאון אין הכנסות, אין לה חוזי מכירה חתומים והיא כמובן לא מרוויחה כסף. אחרי שזינקה ב-148% מתחילת השנה היא נסחרת בבורסה לפי שווי של 1.5 מיליארד שקל - יותר מדלק רכב ויותר מנכסים ובניין - שתי חברות בעלות מודל עסקי מוכר, אם כי כאלה שאיכזבו משקיעים.

אבל הימים האלו הם ימים אחרים, שבהם מודלים עסקיים חוטפים וחברות חלום מהתחום הנכון זוכות להערכות שווי גבוהות. אלקטריאון מפתחת כבישים חכמים, שמאפשרים טעינה אלחוטית לכלי רכב חשמליים. ההשקעה של המוסדיים בחברה, שהיא למעשה סטארט־אפ, מעלה תהיות בנוגע להערכת השווי שהם עושים והסיכונים שהם מתמחרים. אפילו אחרי שקיבלו הנחה של 24% בהנפקה.

מוסדי שהשתתף בגיוס ציין כי "יש לחברה פוטנציאל, הטכנולוגיה שלה מוכחת, העולם הולך לכיוון הזה". עם זאת, גם אותו מוסדי היה מוכן להודות שמדובר בשווי גבוה לחברה. מנהלת בתחום אמרה שאלקטריאון "נותנת מענה לאחד הצרכים האקוטיים ביותר של שוק האנרגיה העולמי. לכן, אם בוחנים את הפוטנציאל שלה בשוק האנרגיה יש לה עוד לאן לגדול".

האם זה באמת ישתלם להם? המשותף להשקעה בחברות מסוג זה הוא החלום - החלום שהיא תכבוש שוק גדול, ותגיע לשווי גבוה בהרבה. החלום הזה, למשל, הספיק למיטב דש להשקיע 8 מיליון שקל בחברה אפילו בלי שיש לה אנליסט שמסקר את התחום.

ההשקעה באלקטריאון מתאימה גם לממשלה שמנסה לעודד את המוסדיים להשקיע את כספי הפנסיה בחברות היי־טק. באחרונה אישרו רשות החדשנות ומשרד האוצר תוכנית לעידוד השקעות של מוסדיים בהיי־טק הישראלי בחברות "בשלבי גיוס מתקדמים". הבעיה עם חברות החלום האלה היא שרבות מהן לא מצליחות להפוך לרווחיות - רק 5% מהסטארט־אפים שורדים - וכספי המשקיעים מתאדים.

ממיטב דש נמסר: "שיקולי ההשקעה מתקבלים בהתאם לניתוחים והערכות מקצועיים הכוללים אנליזה פנימית, אנליזה מגורמי חוץ ושיקול דעת של מנהלי ההשקעות".

עוד מ-TheMarker

image beaconimage beaconimage beacon