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2019年投信業界3大ニュース―低コスト競争の熾烈化、高パフォーマンスなど

モーニングスター のロゴ モーニングスター 2019/12/31 01:00
© 2019 Searchina

 米中貿易摩擦、米国での利下げなど様々な動きに揺れた2019年。国内投資信託業界ではどのような動きがあったのか。独自の判断に基づき3大ニュースを取り挙げた。

(1)コスト競争の激化、販売手数料無料化の動き

 長期的な運用に対する関心の高まりを背景にここ数年進んできた投資信託の低コスト化だが、2019年はパッシブファンドを中心に運用会社間で競争が一段と激化。業界最低水準のコストを目指すという三菱UFJ国際投信の「eMAXIS Slim」シリーズとSBIアセットマネジメントなど他社がコスト競争を繰り広げた。

 一例として、米国株式に投資するファンドでは、9月26日に設定された「SBI・バンガード・S&P500インデックス・ファンド」の信託報酬等(税込み)が0.0938%程度と0.1%を切ったことを受けて、シリーズの「eMAXIS Slim米国株式(S&P500)」が11月に0.0968%以内へ引き下げた。

 先進国株式に投資するファンドでは、「eMAXIS Slim先進国株式インデックス」、「<購入・換金手数料なし>ニッセイ 外国株式インデックスファンド」、「SBI・先進国株式インデックス・ファンド」などが、全世界の株式に投資するファンドでは、「SBI・全世界株式インデックス・ファンド」と「eMAXIS Slim全世界株式(オール・カントリー)」がしのぎを削っている。

 コスト競争の激化は販売手数料でもみられた。11月下旬にフィデリティ証券が一定の条件を満たした顧客向けに投信の販売手数料無料化を発表したのを皮切りに、12月に入ると、SBI証券、楽天証券、マネックス証券、auカブコム証券、松井証券のネット証券大手5社が相次いで取り扱い全ファンドの販売手数料無料化を発表。その後、無料化の流れはETFにも波及した。

(2)バランス型への資金流入が継続

 2019年の国内投信市場への資金流入動向は低調で、アクティブファンドに関してみれば、モーニングスターに記録のある1998年以降で初めて流出超過となる見通しだ。国内公募追加型株式投信(確定拠出年金専用、ファンドラップ専用含む、ETF除く)を対象に2019年(1-11月)の純資金流出入額をみると2963億円の流出超過。内訳はアクティブが9459億円の流出超過、パッシブは6496億円の流入超過となっている。

 その中にあって資金流入が続いているのがバランス型だ。2019年(1-11月)は1兆1970億円の流入超過となっており、6年連続の流入超過が確実である。けん引役は、「グローバル3倍3分法ファンド」シリーズと「東京海上・円資産バランスファンド」シリーズ。「グローバル3倍3分法ファンド」は、分散投資を実行し、その上で先物取引等を使って実際の投資金額(ファンドの純資産)の数倍の投資した状態をつくる運用手法「レバレッジバランスファンド」を採用。設定は2018年だが、2019年に入って流入額が急増し、1年決算型、隔月決算型を合わせて2019年(1-11月)に4511億円の流入超過となっている。「東京海上・円資産バランスファンド」は高水準の流入が継続し、毎月決算型と年1回決算型を合わせて2019年(1-11月)に3388億円の流入超過となっている。

(3)ほぼ全カテゴリーのリターンがプラス

 2019年は日経平均株価が前年末比19.10%(12月27日時点)、NYダウが同22.80%上昇するなど世界的な株高となり、リスクを選好する動きが強まった。主要資産の値動きを示すモーニングスターインデックスを使用して、国内投信市場のパフォーマンスをみると、モーニングスターの73カテゴリー(ブルべア型を除く)のうち、69カテゴリーでプラスのリターンを獲得(12月27日時点)した。プラスが8カテゴリーにとどまった2018年とは対照的で、同じく世界的な株高であった2017年の70カテゴリーに迫っている。 

 カテゴリー別のリターンをより細かくみると、ロシア株式に投資する「国際株式・ロシア(為替ヘッジなし)」が39.61%、日本を含む先進国の株式に投資する「国際株式・グローバル・含む日本(為替ヘッジなし)」が26.29%となるなど、株式に投資するカテゴリーが上位を独占。「国内REIT」の25.06%、「国際REIT・グローバル・除く日本(為替ヘッジなし)」の21.09%などREITに投資するカテゴリーも上位に浮上した。

モーニングスター Webサイト

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