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一文剖析神州控股盈利暴升757倍神話

The Motley Fool 標誌 The Motley Fool 18/7/2020 Jack Yip
© 由 The Motley Fool, Inc 提供

今年受疫情影響,不少企業業務均大受打擊,市場普遍抱著「輸少當贏」心態看待各股業績。但神州控股(SEHK:861)近日卻發出半年盈利大增 757倍的盈喜,盈利由26.4萬元,激增至2億港元,是神州控股的基本面特別強橫嗎?反映未來有很大投資價值?

神州控股何方神聖?

神州控股也是科技板塊的一員,早年由聯想集團(SEHK:992)分拆出來。集團是國內領先的綜合 IT服務提供者,業務包括:

1.系統集成、軟件開發及技術服務業務;

2.供應鏈服務,包括電商供應鏈服務及物流服務;

3.全方位的智慧城市運營服務(包括按互聯網全方位IT平台建設及運營);

4.機構性金融服務(包括小貸、租賃、保理等)。

在智慧城市運營服務這一環,公司有關業務目前覆蓋了內地逾120個省市,提供雲服務、大資料,智慧城市、智慧產業鏈、金融科技、智慧製造、智慧農業和量子通信等服務。而且神州的大股東是廣州市政府,有利爭取多個城市的政府合約。

神州盈利翻700多倍之謎

過去半年盈利大漲,神州解釋是因為智慧供應鏈業務,受惠於電商業務實現逆勢大增,而智慧城市業務在疫情期間,旗下「燕雲 DaaS」等硬核技術協助多地政府積極抗疫,同時公司從內地加快「新基建」政策中受益。

「燕雲DaaS」 是神州控股自主創生的旗艦產品,其基礎技術在2019年1月獲國家級獎項。產品可將各部門已生成發布的數據接口,按需求、按辦事流程和跨系統業務協同進行整合。燕雲系列產品被廣泛應用於大數據產業建設,為集團獲得多個動輒逾億元的項目。

在疫情期間,神州基於「燕雲DaaS 」研發「抗擊疫情」系列軟件產品,令用戶的項目實施週期平均縮短50%,在行業的強競爭力有目共睹。而在今年首季,由於網購需求大增,集團智慧產業鏈收入同比有 22%增長,簽約額更是大增62%。近日集團亦先後中標徐州市新項目,以及與柳州市達成戰略合作協議,料集團業務規模繼續快速拓展。

投資結語

神州控股股價現時處於2018年以來高位,但現價市盈率為36.5倍,預測市盈率為18.3倍,在科技板塊中其估值並不高。

集團現時市值約112億元(港元.下同),而粗略地以分部估值法(SOTP)分析,公司擁有的資產包括神州信息(SZSE:000555)約40%股權,約值 75億元;持有慧聰集團(SEHK:2280)約 26%股權,約值4億元;手持科技地產組合約值46億元。合計起來市值已逾 120億元,還未計及燕雲DaaS 等產品的技術估值。因此按有關估值分析,神州控股價值被低估,仍有修復空間,值得投資者中長線持有。

編輯:Cyrus Li

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Jack Yip沒持有以上提及的股票。

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