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「電動車三傻」交付量齊齊有升 市場絕對未飽和 中概能源車前景樂觀 |陳宋恩

經濟一週 標誌 經濟一週 4 天前 投資

三大做車新勢力新能源車企,於5月份交付量大幅同比增長。5月份,做車新勢力的蔚來汽車(美股代號:NIO)、小鵬汽車(美股代號:XPEV)及理想汽車(美股代號:LI)交付新能源汽車分別為6,711輛、5,686輛和4,323輛,分別同比增長95%、483%和101%。

撰文:陳宋恩 | 圖片:中新社

三傻第二季達標輕而易舉

他們的交付量同比增長率較高,是由於去年低基數效應所致,投資者應該看月環比增長情況。

5月蔚來交付環比下降5.5%,小鵬交付環比增10.5%,理想交付環比大幅下降22%。因此,他們的月度波動較大,這將導致其股價的高波動。

投資者需要承擔這種股價波動風險,盡管他們的銷售和交付增長呈上升趨勢。即使蔚來5月份汽車交付量環比下降,但該公司堅稱,第二季度的新能源汽車總交付量,介乎21,000至22,000輛。

蔚來過去兩個月總共交付了13,813輛,這意味著公司預計6月將交付7,187至8,187輛車,或將環比上漲7至22%。根據第二季度交付的預期,公司上半年將交付41,060至42,060輛車,同比增190%至197%。

蔚來銷量的提高,使汽車銷售毛利率,由去年第三季度的14.5%,提高到四季度的17.2%和今年第一季度的21.2%。

「電動車三傻」交付量齊齊有升 市場絕對未飽和 中概能源車前景樂觀 |陳宋恩 © 由 經濟一週 提供 「電動車三傻」交付量齊齊有升 市場絕對未飽和 中概能源車前景樂觀 |陳宋恩

小鵬5月初預計,第二季度可交付15,500至16,000輛。過去兩個月,總共交付10,833輛,這意味著如果集團在6月份交付4,667至5,167輛車,便可達到第二季度的目標。

根據第二季度交付的預期,公司上半年將交付28,840至29,340輛車,同比增424%至434%。

小鵬汽車銷售毛利率,也從去年第三季度的3.2%,提高到第四季度的6.8%和今年第一季度的10.1%。5月份理想汽車交付量環比大幅下降22%。

5月下旬時,理想汽車預計第二季度的總交付量,將介乎14,500至15,500輛之間;過去兩個月,理想共交付9,862輛車。

如果集團在6月份交付4,638至5,638輛,將在第二季度達到目標銷量。

根據第二季度交付的預期,公司上半年將交付27,079至28,079輛車,同比增長185%至196%。筆者認為本季度目標很容易實現,但投資者可能不會滿意這麼低的目標。

隨著新版本理想One開始銷售和交貨,7月份及之後的交付量,可能會有大幅環比反彈。理想汽車毛利率從去年第四季度的17.1%,降至今年第一季度的16.9%。

「電動車三傻」交付量齊齊有升 市場絕對未飽和 中概能源車前景樂觀 |陳宋恩 © 由 經濟一週 提供 「電動車三傻」交付量齊齊有升 市場絕對未飽和 中概能源車前景樂觀 |陳宋恩

市場需求遠未飽和

雖然這三家做車新勢力車企,在內地新能源汽車市場上競爭,但由於產品價格差異較大,他們並非直接競爭。

據他們第一季度的財報,蔚來、理想和小鵬汽車平均售價,分別為36.9萬、27.5萬和21.1萬元人民幣。因此,他們針對的是不同收入群體的客戶。

過去幾個季度,蔚來和小鵬均成功提高毛利率,是吸引資本投資者投入各種新能源汽車生產概念股的催化劑。

此外,汽車的銷量增長也表明,不同收入群體的客戶,對新能源汽車的需求依然強勁;反映不同價格段的市場需求遠未飽和,同時意味著高增長勢頭將持續。

 
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