聯儲會博一把 在判斷銀行業危機不致擴散下小幅加息

【彭博】-- 美國歷史上第二大的銀行倒閉事件後不到兩周，聯儲會主席鮑威爾明確表示，通貨膨脹仍然是政策制定者的當務之急。

鮑威爾表示，在周三加息後，聯儲會可能會進一步收緊政策，如有必要，聯儲會將加息至高於預期的水平。在新聞發布會上，他還表示，官員們預計今年不會降息——儘管債券市場顯示，交易員還是加大了對今年降息程度的押注。

© Bloomberg Treasury Yields Drop | Yields signal traders don't believe in Fed's rate expectations

官員們正在承擔一種經過精算的風險，即最近的銀行業動盪縱使可能會減緩經濟，但不會演變成更廣泛的金融危機。雖然聯儲會曾在2007年有過類似的判斷，結果失算，但監管機構寄望更高的資本和流動性標準，以及更強有力的反應，可有效管控當今的問題。

© Bloomberg Fed Chair Powell Holds News Conference Following FOMC Rate Decision

富國銀行首席經濟學家Jay Bryson說，聯儲會認為自己擁有遏制銀行系統動盪的工具。但這肯定存在一個失策的風險。

鮑威爾在周三的新聞發布會上一再指出，銀行業問題對貸款的溢出效應存在不確定性。他還分享自己對這些事件演變速度的印象，當時矽谷銀行的「快速擠兌」讓監管機構自問，「怎麼會發生這種事？」

聯儲會當時宣佈，針對銀行啟動緊急現金安排，以免矽谷銀行倒閉的風暴擴散，是出自「異常和緊急」情況。來到周三，鮑威爾保證監管機構的行動表明「所有儲戶的存款都是安全的」，更廣泛的銀行體係也是如此。

然而，財政部長耶倫在與鮑威爾的新聞發布會同時舉行的參議院聽證會上指出，監管機構不打算給銀行存款上一攬子保險。

這些評論導致股市場大跌，KBW銀行股指數在連漲兩天後下滑——顯示出對金融風險的緊張情緒持續未消。

彭博經濟研究...

聯儲會權衡了採取觀望態度和繼續加息的利弊，並選擇了後者。這表明聯儲會對其雙重使命中的價格穩定做出了無條件的承諾。我們認為他們做出了正確的決定。

— Anna Wong, Stuart Paul和Eliza Winger (彭博經濟學家)

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鮑威爾反映了同樣的不確定性。他說，這可能會對經濟產生非常溫和的影響，通貨膨脹將繼續強勁。

他說，貸款的減少也有可能導致消費和需求下降。這意味著貨幣政策要做的工作可能更少。

原文標題Fed Opts for Hike-and-See in Gamble Crisis Will Stay Contained

--聯合報導 Steve Matthews.

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