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若高通脹持續,黃金或再創新高

hk.investing.com 標誌 hk.investing.com 13/1/2022

Investing.com–美國十年期國債收益率在過去48小時內達到了兩年多以來的最高點1.8%,黃金也回升至每盎司1800美元上方。

金價的反彈甚至令一些長期觀察人士感到意外,而看漲黃金的投資者表示,黃金作為對抗通脹的有力工具被嚴重低估了。

任何長時間關注收益率與黃金相關性的人都知道,實際利率的飆升會對貴金屬價格造成很大的傷害。

美聯儲主席鮑威爾,想通過確認將在2022年加息來讓金融市場平靜下來,但沒有給出具體的加息時間和頻率。鮑威爾在週二重複了美聯儲曾在12月提到的“三次加息的預期中值”,但這個數字隨時可能改變。 美國股市出現全面上漲,美債收益率回落,美元下跌,金價當日上漲1%。

儘管週二表現良好,但金價自年初以來的走勢一直令人矚目,先是堅守、然後下跌,最後收復了1,800美元的失地。

在撰寫本文時,紐約商品期貨交易所(COMEX)最活躍的2月份黃金合約上漲了1.7%,收復了上周的失地(順便說一句,上周創下了去年11月以來最大的單周跌幅)。

雖然現在還很難說這種勢頭是否會持續下去,但有兩件事似乎是明確的:

1. 黃金多頭認為今年美國失控的通脹會令其獲利。

2. 12月消費者價格指數再創40年新高,或將預示高通脹將在今年持續。

黃金一直被吹捧為通貨膨脹的對沖工具。 但去年卻多次未能達到這一標準,收益率和美元指數反而因加息預期出現上漲。

貴金屬策略師 Anil Panchal 表示,鑒於對美聯儲 3 月加息的預期在很大程度上已被消化,在未來幾個交易日的任何看跌修正的背景下,黃金仍有增加一些額外需求的空間。

這意味著美元將在未來幾天跌破95.50附近的支撐位。並回測95美元的水準,從而為金價測試1850美元創造條件。

線上交易平臺 OANDA 的分析師 Ed Moya 表示:大多數經濟學家/分析師預計黃金價格會走軟,因為更高的利率和股市的新高可能會削弱對貴金屬的需求。但他認為,金價在1,800美元上方停留的時間越長,賣空者就會越惱火。

不過Moya整體上同意多數人的看法,他表示,沒有明確的理由表明今年金價會跑贏大盤。 但他也表示,一旦市場度過了美聯儲的前幾次加息,美國國債收益率曲線的後端不太可能大幅走高。 這可能對黃金有利。

雖然今年的經濟看起來非常強勁,GDP可能會達到4%以上的增長,但明年可能會很快恢復到2%的增長率,這使得它很容易受到各種風險的影響。

Moya表示,隨著美聯儲收緊政策,將有大量泡沫出現,逆轉曲線的風險將增加。

惠譽週二發佈預測稱,美聯儲今年將加息兩次,明年將再加息四次。

加息的消息幾乎總是對黃金不利。2021年金價收跌3.6%,為三年來首次年度下跌,也是2015年以來的最大跌幅。

但 FXStreet 的 Panchal 和 OANDA 的 Moya 等分析師認為,如果美國通脹在 2022 年保持強勁,那麼黃金甚至可能再次挑戰2020 年創下的 2,100 美元以上的歷史高位。

由於冠狀病毒病大流行造成的關閉和其他中斷,2020年美國經濟萎縮了3.5%。 美聯儲預計2021年和2022年的經濟增長率分別為5.5%和4%。 不過,美聯儲面臨的問題是通貨膨脹。由於工資需求上升和供應鏈中斷,幾乎所有商品的價格都從疫情期間的低點飆升至目前的40年高點。

鮑威爾週二在參議院聽證會上表示,如果通脹繼續超過預期,美國可能會進一步加息。 經濟不再需要極其寬鬆的政策。

同時,他也表示在加息時“我們必須保持謙遜和靈活”,他指出,儘管就業市場在12月失業率達到3.9%時達到了美聯儲“充分就業”的目標,但就業增長速度不穩定是一個令人擔憂的問題。

此外,技術方面,金價在1,830美元處面臨較強阻力。

skcharting.com的首席技術策略師迪克西特(Sunil Kumar Dixit)表示,就像對沖通脹作用失效一樣,黃金在過去幾個月裡也多次未能通過1,830美元的阻力。金價在測試 1,831 美元時遭到空頭的一致攻擊,隨後跌至 1,782 美元,不過逢低買盤使其回到1,820 美元上方。

迪克西特認為,在上行過程中,黃金首先應瞄準1,825美元,這一位置是2021年3月的1,678美元低點到2021年5月的1,916美元高點的38.2%的斐波那契回檔位。 緊隨其後才是1,830- 1,835美元的頑固阻力區。

黃金需要突破1,830- 1,835美元的區域,才能保持看漲勢頭,下一階段上漲目標是23.6%的斐波那契回撤位1,860美元。

迪克西特表示,日線圖、周線圖和月線圖上的KD分別為72/ 52,77 /68,62/53,且相對強弱指數(RSI)在52 - 56之間,均支撐金價上行至1,860美元。

免責聲明: 為了保持中立,作者Barani Krishnan引用了許多他人的觀點,這些觀點可能是不一致的,Barani沒有持有文中所提及的任何商品和證券頭寸。

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(翻譯:潘奕衡)

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