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摩根大通Kolanovic捍衛逢低吸納建議 並警告聯儲會可能犯過激錯誤

Bloomberg 標誌 Bloomberg 2022/8/18 Lu Wang (News)

【彭博】-- 作為華爾街最堅定的多頭之一,摩根大通策略師Marko Kolanovic正在捍衛他2022年的逢低買入建議,同時警告說聯儲會在美國中期選舉前過於鷹派可能擾亂金融市場。

Kolanovic剛剛向客戶發布了另一份樂觀的報告,稱等待標普500指數跌破3,500點再抄底的人可能再度落空。這個點位意味著標普500指數將下跌約18%。

在6月中旬跌至2022年低位3,666.77點後,該基準指數已經上漲了17%,讓更深看跌的空頭希望落空。雖然聯儲會在9月會上更鷹派的決定可能擾亂市場,但Kolanovic表示,企業回購和基於規則的交易員的需求可能會為股市提供緩衝。

他的團隊堅持年底目標4,800點,比周三收盤高12%。

「鑒於我們的核心觀點是全球不會衰退、通膨會緩和,最重要的變量就是頭寸。而且倉位仍然很低,」Kolanovic寫道。「雖然感覺上空頭今年得到了證明,但要記住,價格目標是針對年底,而不是年內低點。」

JPMorgan strategists stick to call for S&P 500 to end year higher at 4,800 © Bloomberg JPMorgan strategists stick to call for S&P 500 to end year higher at 4,800

在去年的《機構投資者》調查評選中,Kolanovic位列權益相關策略師第一名。Kolanovic表示,他的計算顯示逢低買入策略在今年熊市大跌期間效果不錯。例如,在標普500指數從一周高點下跌2%之後買入,那麼今年累計回報率會有3%,而該指數今年累計下跌了10%。

「逢低吸納到目前為止帶來了正回報,並且比離場觀望、等到3,500或3,300點再建倉的建議更奏效——這些點位一直沒達到,」他寫道。

在2022年的大部分時間裡,策略師們一直建議客戶在股市下跌期間逢低買入,而這個建議直到最近才得到證明。他將近期風險資產的強勢歸因於對聯儲會將放慢或暫停激進加息周期的樂觀預期,即所謂的「聯儲會轉向」。

他認為,大宗商品超級周期和疫後復甦推動的通膨肆虐會隨著時間的推移而自然消退,聯儲會加息75個基點是過激反應。

「雖然這不是共識觀點,但我們再次脫離共識,認為隨著扭曲的消失,通膨將自行解決,」他寫道。「鑒於加息效果在整個系統中的滯後性,而且距離美國非常重要的選舉只有一個月時間,我們認為,聯儲會增加發生鷹派政策失誤並危及市場穩定的風險將是錯誤的。」

原文標題

JPMorgan’s Kolanovic Defends Dip-Buying Call, Warns of Fed Error

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©2022 Bloomberg L.P.

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