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港元港股臨危不亂 香港金融市場扛過又一個重大考驗

Bloomberg 標誌 Bloomberg 2020/7/8 Richard Frost、Sofia Horta e Costa

【彭博】-- 若以金融市場表現把脈香港作為國際金融中心的未來,那麼投資者沒有太多值得憂慮的。

港元聯繫匯率制成為了中美兩國鬥爭的新戰場,而香港股市和港元表現堅挺,或可作如上解讀。雖然川普政府加大威脅力度,但金融市場反應不大:港元兌美元接近強方兌換保證,恒生指數收盤上漲0.6%。

據知情人士透露,川普的一些助手考慮採取措施削弱香港聯繫匯率制度,從而報復中國近期限制當地政治自由的舉動。知情人士表示,計畫尚未取得足夠的勢頭。香港實際上的中央銀行--香港金管局--總裁先前表示,這種「末日」式的舉動可能破壞全球市場穩定、損害美元資產的吸引力,進而適得其反。

港元联系汇率制度自1983年起坚守至今 © Bloomberg 港元联系汇率制度自1983年起坚守至今

即便港元聯繫匯率制近40年來大體完好無損,但這種制度瓦解的案例並不罕見,哪怕是認為港元未來面臨風險的想法,也可能促使資金流向其他幣種。幾十年來未曾收手的空頭也可能因此更有底氣。

聯繫匯率制的未來存疑,是中國政府的一大擔憂,自從5月底國安立法消息震驚全球之後,他們就在力圖支撐香港金融市場。自那以來,大約87億美元的內地資本通過上海和深圳的股市聯通機制湧入香港股市。中國企業的一輪上市潮也給予了額外的支持。

行動可謂是成功的,恒生指數5月對一項全球股指創出超過20年來的最大月度跌幅後,已經強勢重回牛市。港元需求之旺盛,使香港金管局自4月份以來賣出了751億港元(97億美元),以免其升破強方兌換保證,僅周二一天就達到103億港元。

當地官員對此大肆吹捧,而其他國家則在加緊幫助香港公民尋求庇護。香港特首林鄭月娥周二指出,香港金融市場對國安法予以了積極回應。這已是5月份以來,林鄭月娥至少第二次公開將股市上漲歸因於國安法,並稱企業信心有所改善。

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香港金融市場幾乎沒有短期內傾覆的跡象。一個月期權顯示,恆指下跌對沖成本位於兩年多以來的最低水平。香港版VIX指數周三下滑,顯示對沖股市的需求消退。

港元12個月遠期點--用來對沖其貶值的工具--周三僅上升19個點,至大約210。仍然遠低於5月份創出的1999年以來新高768點。

但是,造就香港成功的幾大支柱前途難料,在可預見的將來恐將繼續威脅其全球金融樞紐的地位。被中國稱作「高懸利劍」的香港國安法,使人對新的時代深感困惑,令科技和金融公司重新思考在香港的未來。

隨著外國向近750萬香港居民開放移民途徑、本地經濟舉步維艱,資產流出港元可能成為大趨勢。滙豐的股價就可體現這一顧慮,周三在香港市場一度下跌了4.3%。

香港金管局表示,除了過去發表的聲明外,對此議題沒有進一步信息。滙豐駐香港的一位發言人不予置評。

港元成為川普政府的潛在目標後,即便美國不採取這一極端舉措,對於中國政府而言,維持金融體系穩定可能也將與壓制異見同樣重要

原文標題

HHong Kong’s Resilient Markets Just Knocked Down Another Big Test

(更新股價)

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