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熱錢KO不景氣 非理性泡沫榮景

中時新聞網 標誌 中時新聞網 2020/7/21 洪凱音/新聞透視
美國那斯達克以及費半指數創下新高,亞股也普遍走揚,激勵市場信心,台股21日終場指數大漲223點,收在12,397點,成交量2,237億元。(本報資料照片) © 由 中時電子報 提供 美國那斯達克以及費半指數創下新高,亞股也普遍走揚,激勵市場信心,台股21日終場指數大漲223點,收在12,397點,成交量2,237億元。(本報資料照片)

 台股昨盤中來到1萬2435點,成功跨越台股史上最高收盤的1萬2434點;但現實狀況是,國際貨幣基金(IMF)日前又再度下修2020年全球經濟成長預測至負4.9%,在各國逐步解封後,經濟復甦腳步十分緩慢,台綜院創辦人劉泰英日前公開警示,全球央行為了救市,拚命印鈔票,這也拚命製造泡沫,各國股市強漲,完全是資金行情帶動;「看來資金行情不退,股市高點是投資人非理性下創造的榮景」。

 螞蟻雄兵推波助瀾

 30年前台股指數經歷43天大漲,1990年2月創下1萬2682點盤中高點,當時台灣上市櫃公司僅有100多家、總市值約7.6兆元,仰賴的是散戶進場拉抬,當時台灣錢淹腳目,投資人經驗欠缺、炒股投機、加上恢復課徵證所稅的打擊,台股同年跌到2485點才止住。

 現在台股上市櫃公司家數多達1700家,總市值將挑戰38兆元,結構、影響力已不可同日而語,外資、法人是主力,這波挑戰1萬2682點,仰賴的是國際熱錢,加上年輕散戶加入、螞蟻雄兵推波助瀾,讓熱錢打敗不景氣,非理性榮景,才會在漲過頭後,有跌過頭的風險。

 漲過頭可能跌破頭

 新冠肺炎確診人數愈多,在沒有疫苗的情況下,各國央行唯一的招數就是狂印鈔票,政府的美意是增加投資、消費,進而提高生產面,避免失業率節節高升;但事與願違是,鎖國封城、消費力不振,各國政府皆面臨失業率高升破表的窘境,加上低利率環境,誰要把錢存銀行?熱錢瞬間湧入股市,確診愈多、鈔票印愈多,股市更瘋狂,經濟學家笑稱,「經濟學、貨幣學理論全部要改寫。」

 台灣6月外銷訂單連續4個月正成長,外銷總額達410億美元,創歷年同月新高,年增6.5%,出口優於預期、台積電法說正面,再度推升台股指數。

 恐是貿戰囤貨假象

 不過,出口成長、半導體產業暢旺,投資人卻忽略了,這可能是陸美貿易戰的後座力,身為全球製造業中心的中國大陸,提前對台灣半導體下單,不見得是全球景氣恢復動能,而是超前部署、囤積存貨,投資人千萬別被外銷訂單年增6.5%的鮮豔外衣給蒙蔽了假象。

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